Analist weegt kansen op goedkeuring Solana ETP door SEC af

Een analist van Galaxy Digital heeft de goedkeuringskansen voor de Solana spot ETPs, ingediend door VanEck en 21Shares, geanalyseerd, waarbij de belangrijkste hindernissen op gebied van regelgeving benadrukt zijn.

Het onderzoek

Alex Thorn, hoofdonderzoeker bij Galaxy Digital heeft de aanmeldingen voor de recente aanmeldingen voor Solana spot ETPs (Exchange Traded Product) van VanEck en 21Shares beoordeeld.

Deze documenten zijn op 28 juni bij de Amerikaanse SEC (Securities and Exchange Commission) ingediend. Het doel van de ETPs is het opnemen van Solana op de gereguleerde financiële markten, als opvolger van Bitcoin en Ethereum.

Op X (Twitter) heeft Alex Thorn zijn analyse gedeeld:

absent a change in SEC posture or leadership, a significant SEC loss in court, or the passage of game-changing legislation (i.e., “FIT21”), the recent SOL ETF applications will be denied here’s my full write up to subscribers to @glxyresearch ’s weekly newsletter Given that the…

— Alex Thorn (@intangiblecoins) · June 29, 2024

Ook in de wekelijkse nieuwsbrief van Galaxy Digital komt de analyse naar voren.

De indieningen

Het voorstel van VanEck voor een Solana ETP omvat het creëren van een op handelswaar gebaseerde trust om Solana direct te houden. Hierdoor kan het ETP de marktprijs van Solana op de voet volgen, zonder de activa in te zetten.

Na de aankondiging van de ETPs steeg de prijs van Solana met ongeveer 8%. Echter, de indiening is voorlopig en mist belangrijke structuren, die doorgaans later toegevoegd worden. Ook is het vereiste 19b-4 formulier nog niet ingediend door VanEck om het beoordelingsproces van de SEC in gang te zetten.

Er zijn wel enkele problemen, aangezien de SEC Solana als niet-geregistreerd effect aanschouwd. Dit heeft te maken met de aanhoudende rechtszaken tegen Coinbase. Deze zaak maakt het beoordelingsproces een stuk lastiger. Alex Thorn laat hierover weten:

“De SEC beweert dat Solana een niet-geregistreerd effect is, wat een afwijzing waarschijnlijk maakt.

Historisch gezien is de SEC erg voorzichtig geweest met crypto ETPs. Hierbij gaven ze de voorkeur aan een stapsgewijs goedkeuringsproces. Dit proces begint bij een gereguleerde futuresmarkt, gevolgd door ETPs op basis van de futures en als laatste spot ETPs. Bitcoin en Ethereum hebben dit proces beide doorlopen.

De nieuwe FIT21 wet

Onlangs is de nieuwe FIT21 wet in het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden aangenomen. Deze wet verduidelijkt de grenzen tussen de SEC en de CFTC (Commodity Futures Trading Commission). Hierdoor wordt toekomstige regelgeving mogelijk versoepelt.

Deze wet definieert welke digitale activa gezien worden als grondstoffen en welke als effecten. Dit helpt de kansen van Solana om goedgekeurd te worden. Thorn merkte hier het volgende over op:

“Deze duidelijk zou de kansen op ETP-goedkeuring voor digitale valuta naast Bitcoin en Ethereum kunnen vergroten.”

Het pad voor Solana ETPs is gevuld met uitdagingen en onzekerheden op het gebied van regelgeving. Thorn vatte samen:

“De vroege archiveringsstrategie van VanEck is prijzenswaardig en weerspiegelt hun inzet ondanks de hindernissen.”

Hoe dan ook, Solana kan het lastig krijgen op het gebied van regelgeving. Hierbij kan het constant evoluerende crypto ecosysteem, vooral met de FIT21 wet, van essentieel belang zijn. De proactieve aanpak van VanEck toont wel de toewijding aan het bevorderen van crypto ETPs, ondanks de uitdagingen.