SEC stopt onderzoek naar Paxos: BUSD is geen security

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft besloten geen handhavingsmaatregelen te nemen tegen Paxos met betrekking tot de stablecoin BUSD. Dit betekent het einde van een onderzoek dat meer dan een jaar heeft geduurd.

“Paxos prevails in SEC investigation of BUSD stablecoin” 👏 On Tuesday, we received a formal termination notice from the SEC stating that it will not recommend enforcement action against Paxos Trust Company in the investigation of Binance USD (BUSD). View the letter and our…

— Paxos (@Paxos) · July 11, 2024

Opluchting na lange onzekerheid

Walter Hessert, hoofd strategie bij Paxos, is opgelucht en stelt dat dit besluit voor meer zekerheid in de markt zal zorgen. “Het is wat we al die tijd al verwachtten en hopelijk brengt dit meer duidelijkheid voor de groeiende groep grote ondernemingen,” aldus Hessert.

Het onderzoek begon met een Wells notice van de SEC aan Paxos in 2023, waarin werd gesuggereerd dat er mogelijke handhavingsacties zouden komen vanwege de BUSD stablecoin. De SEC beweerde dat BUSD een security zou zijn omdat het winst opleverde door de reserves, waarvan de opbrengsten werden doorgegeven aan gebruikers van Binance.

Context en juridische strijd

Paxos lanceerde BUSD in samenwerking met Binance in 2019. Hoewel BUSD nooit zo groot werd als concurrerende stablecoins USDT en USDC, werd het toch een belangrijke speler binnen het Binance ecosysteem. De SEC argumenteerde in een rechtszaak tegen Binance dat BUSD een investeringscontract was, en dus een effect onder de Howey test. Binance stopte in 2023 met het gebruik van BUSD en converteerde alles van BUSD naar FDUSD.

Paxos was het hier niet mee eens en stelde dat BUSD volledig gedekt was door dollarreserves in een verhouding van 1:1. Ze gingen niet in op de winstclaims van de SEC.

De situatie escaleerde toen de SEC haar onderzoek active en lopend verklaarde tot juli 2024. De doorbraak kwam echter na een uitspraak van een federale rechter op 28 juni, die oordeelde dat de verkoop van BUSD geen security aanbieding was. Dit leidde tot de beëindiging van de aanklachten tegen Paxos.

Implicaties voor de cryptomarkt

De beslissing van de SEC wordt gezien als een belangrijke overwinning voor de uitgifte en regulering van stablecoins in de VS. Het geeft Paxos de mogelijkheid om verder te gaan met nieuwe partnerschappen en zakelijke plannen zonder regelgevende onzekerheid op de loer. Hessert merkt op dat de Wells notice een negatieve invloed heeft gehad op de samenwerking met andere bedrijven, waaronder PayPal.

Het besluit van de SEC komt ook op een moment dat het Congres nog geen stappen zet om wetgeving voor de cryptomarkt te creëren, waardoor deze uitspraak een grote overwinning is voor stablecoins.