Wall Street analist doet opmerkelijke uitspraak over Bitcoin ETF's

Volgens een voormalig Wall Street analist zullen de onlangs gelanceerde Bitcoin exchange-traded funds (ETF’s) in de Verenigde Staten waarschijnlijk meer tijd nodig hebben voordat ze een breed geaccepteerd financieel instrument worden. In plaats van een populaire optie voor grote beleggers, blijven deze fondsen momenteel een relatief nicheproduct.

Jim Bianco, CEO van Bianco Research, gaf op 8 september op X aan dat de Bitcoin ETF’s, ondanks hun lancering begin dit jaar, nog niet voldaan hebben aan de verwachtingen die er waren voor de goedkeuring ervan. Hij is van mening dat de markt voor deze ETF’s nog niet volwassen is en dit wordt bevestigd door de recente kapitaaluitstroom, het verlies van posities door beleggers en het gebrek aan interesse van institutionele beleggers.

Meer dan $1 miljard uitstroom Bitcoin ETF’s

Bianco merkte op dat de markt minder belangstelling heeft aangetrokken dan verwacht, en dat het idee dat “als je het bouwt, de investeerders zullen komen” niet van toepassing is gebleken voor Bitcoin ETF’s. Volgens hem zullen er waarschijnlijk nog enkele jaren verstrijken voordat de markt zich ontwikkelt tot een breed geaccepteerd investeringsinstrument.

1/8 Spot BTC ETFs update tl:dr * Inflows now outflows * Holders have record losses * Advisors <10% of holdings (boomers never came) * Avg trade size now <$12k. It's not an adoption vehicle. Instead a small tourist tool and on-chain is returning to Tradfi. See posts #4 and #8

— Jim Bianco (@biancoresearch) · September 8, 2024

Uit gegevens van Farside Investors blijkt dat de Amerikaanse Bitcoin ETF markt de afgelopen acht handelsdagen te maken had met meer dan 1 miljard dollar aan kapitaaluitstroom. Dit resulteerde in een daling van de totale activa onder beheer van de 11 Amerikaanse Bitcoin ETF’s, die nu ongeveer 48 miljard dollar bedragen, een aanzienlijke daling vergeleken met de piek van 61 miljard dollar in maart van dit jaar.

Bianco voegde hieraan toe dat er nauwelijks nieuw geld in de cryptomarkt is gestroomd. De meeste instroom in de Bitcoin ETF’s is afkomstig van investeerders die al actief waren in de cryptomarkt en nu hun activa terugbrengen naar traditionele financiële instellingen. Dit suggereert dat er nog geen nieuwe groep beleggers geïnteresseerd is geraakt in de cryptomarkt via deze ETF’s.

Andere analisten reageren

Daarnaast merkte Samara Cohen, Chief Investment Officer ETF en Index Investments bij BlackRock, in juni op dat ongeveer 80% van de aankopen van Bitcoin ETF’s afkomstig is van zelfgestuurde online accounts, wat opnieuw bevestigt dat institutionele beleggers grotendeels afwezig zijn.

Bianco voorspelt dat het waarschijnlijk nog enkele jaren en verdere technologische ontwikkelingen zal duren voordat de Bitcoin ETF markt zich verder kan ontwikkelen. Hij wijst op de volgende Bitcoin-halving in 2028 en de noodzaak van aanzienlijke verbeteringen in on-chain technologieën om de markt meer mainstream te maken. Crypto analist Bryan Ross is het niet met Bianco eens en deelt zijn mening op X.

This data could actually be interpreted as bullish; if most #ETF trades are NOT institutional, this means institutions aren’t even here yet, and we could see massive institutional inflows next time FOMO and greed show up.

— Bryan Ross (@bryanrosswins) · September 8, 2024

Ondanks Bianco’s pessimistische kijk, zijn niet alle analisten het met hem eens. Eric Balchunas, senior ETF analist bij Bloomberg, merkte op dat het feit dat sommige Bitcoin ETF’s na acht maanden miljarden dollars aan activa beheren, niet als een mislukking mag worden gezien. Zo heeft de iShares Bitcoin Trust (IBIT) van BlackRock al meer dan 20 miljard dollar aan activa onder beheer. Andere fondsen, zoals Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund en ARK 21Shares Bitcoin ETF, beheren respectievelijk 10 miljard en 2 miljard dollar aan activa.