Korte analyse van de tijdlijn voor de volgende altseason

De bredere crypto markt heeft de afgelopen 24 uur weinig beweging laten zien, met een lichte stijging van slechts 0,12%. Tegelijkertijd daalde het handelsvolume naar $153 miljard, een afname van 3,5%.

Verschillende grote altcoins, waaronder Ethereum, XRP en Dogecoin, lieten ook verliezen zien, met dalingen van respectievelijk 0,80%, 0,50% en 0,30% binnen dezelfde periode.

Hoewel de markt zich in een herstelperiode lijkt te bevinden, waarbij activa langzaam waarde terugwinnen, suggereren nieuwe inzichten dat een altseason, een periode waarin altcoins Bitcoinaanzienlijk overtreffen, nog niet begonnen is.

Kapitaalrotatie houdt altcoins onder druk

Volgens een analist op Twitter blijven altcoins in een stilstand fase, met beperkte liquiditeit die deze activa binnendringt. Dit heeft de veel verwachte altseason vertraagd, waarin altcoins doorgaans aanzienlijke stijgingen zien.

Altcoin markets are currently a zero-sum PvP game. While #Bitcoin has doubled its market cap, the alt market cap is still below its previous ATH, rotating among themselves without fresh capital inflows. Only a few alts with strong use cases and narratives will survive. https://t.co/d5I0gyg14f

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) · January 9, 2025

Grafieken tonen aan dat de marktkapitalisatie van altcoins, weergegeven op de rechteras, nauwelijks is gestegen en slechts iets boven $1,6 biljoen ligt. Dit niveau lijkt vergelijkbaar met de pieken die werden waargenomen tijdens de altcoin rally van 2021 tot 2022.

Bitcoin laat een ander patroon zien. De marktkapitalisatie van Bitcoinis sinds de vorige all time high in 2022 bijna verdubbeld en overschrijdt nu $2 biljoen. Dit duidt erop dat de huidige marktcyclus wordt gedomineerd door Bitcoin, waarbij het grootste deel van nieuwe investeringen naar Bitcoin gaat in plaats van naar altcoins.

Deze verschuiving wordt toegeschreven aan de instroom van institutionele beleggers, mede dankzij de introductie van Spot Exchange Traded Funds in de Verenigde Staten.

De stagnatie in de marktkapitalisatie van altcoins suggereert dat fondsen vooral worden herverdeeld tussen verschillende altcoins, zonder dat er nieuwe liquiditeit de markt binnenkomt.

Als deze trend aanhoudt, blijft de altseason vertraagd en kunnen altcoins slechts kleine winsten of geïsoleerde rally’s meemaken, afhankelijk van heersende markt verhalen.

Scherpe daling in liquiditeit op de markt

De bredere crypto markt kampt ook met een scherpe daling in liquiditeit. Volgens Glassnode’s Aggregate Realized Value Net Position Change, een maatstaf die de instroom en uitstroom van liquiditeit meet, is de liquiditeit met 50% gedaald in de afgelopen maand, van $135 miljard naar $69 miljard.

Bron: Glassnode

Deze liquiditeitscrisis is duidelijk zichtbaar in de markt, aangezien veel altcoins nog niet zijn hersteld tot hun eerdere all time highs, die voor het laatst werden bereikt eind 2024.

Hoge Bitcoin dominantie vertraagt altcoin momentum

Een belangrijke indicator voor een altseason is traditioneel een daling in de Bitcoin dominantie, wat vaak wordt gevolgd door brede winsten voor altcoins.

Bitcoin dominantie meet het aandeel van de totale crypto marktwaarde dat door Bitcoin wordt gehold ten opzichte van altcoins. Wanneer deze dominantie toeneemt, presteren altcoins meestal ondermaats, omdat kapitaal terugvloeit naar Bitcoin.

Op het moment van schrijven stond de Bitcoin dominantie op 57% volgens CoinMarketCap, een relatief hoog niveau. Een daling naar ongeveer 45% zou wijzen op een verschuiving in marktmacht naar altcoins en mogelijk een altcoin rally in gang zetten.

Totdat kernstatistieken zoals Bitcoin-dominantie, kapitaalinvoer in de markt en liquiditeit in altcoins verbeteren, blijft de langverwachte altseason uitgesteld.