Tether CEO bekritiseert J.P. Morgan rapport

Paolo Ardoino, CEO van Tether, heeft het recente rapport van J.P. Morgan in twijfel getrokken. De Amerikaanse bank beweerde dat Tether te maken kan krijgen met naleving risico’s in de VS als de voorgestelde stablecoinwetgeving wordt aangenomen.

Ardoino noemde J.P. Morgan ‘salty’ en benadrukte dat Tether zeer liquide is met meer dan $20 miljard aan reserves.

Volgens hem kan het bedrijf voldoen aan de eisen van de nieuwe wetgeving. Daarnaast voegde hij toe dat er de komende weken meer duidelijkheid komt over de wetsvoorstellen en de impact ervan op de sector.

While a lot still needs to be defined during consultations on the bills in coming weeks, even in the most extreme scenario, JPMorgan discounts the fact that Tether's group equity (on top of stablecoin reserves) is over $20 billion in other very liquid assets and is generating…

— Paolo Ardoino 🤖🍐 (@paoloardoino) · February 13, 2025

J.P. Morgan zet vraagtekens bij Tether reserves

Volgens J.P. Morgan voldoet slechts 65% tot 80% van Tether’s reserves aan de vereisten van de GENIUS Act en de STABLE Act, twee wetsvoorstellen die door Amerikaanse beleidsmakers worden besproken.

In een analyse, gerapporteerd door The Block, staat:

Onder de STABLE Act voldoet slechts 65% van Tether’s reserves, terwijl onder de GENIUS Act 80% aan de normen voldoet.

De STABLE Act legt strengere reservevereisten op voor mogelijke stablecoinuitgevers en is afdwingbaar op staatsniveau. Daarentegen biedt het GENIUS voorstel een soepeler benadering met een bredere reserve range, maar valt deze onder federale jurisdictie.

Toch suggereren de gegevens dat Tether’s naleving ratio sinds het vorige kwartaal is afgenomen, wat de naleving positie van het bedrijf verder compliceert.

USDT blijft dominant ondanks regelgevende druk

Verschillende crypto exchanges in de EU hebben USDT inmiddels van hun platformen verwijderd, waardoor Circle’s USDC zijn marktaandeel kon vergroten. Desondanks is de totale marktdominantie van USDT grotendeels intact gebleven, vooral dankzij zijn sterke positie in de Amerikaanse markt en daarbuiten.

De marktkapitalisatie van USDT bereikte recent een all time high van $140 miljard. Desondanks stelt J.P. Morgan dat Tether mogelijk enkele van zijn niet conforme reserve activa moet liquideren om aan de nieuwe regelgeving te voldoen.

Dit kan gevolgen hebben voor Bitcoin, edelmetalen en onderpande leningen. Momenteel bezit Tether 83.5200 BTC, met een waarde van ruim $8 miljard.

Mogelijke gevolgen voor de markt

Sommige marktanalisten, zoals Alex Krüger, waarschuwen dat als Tether niet voldoet aan de Amerikaanse stablecoin regulering, dit een negatieve impact kan hebben op de hele cryptomarkt.

Krüger reageerde op het J.P. Morgan rapport met de opmerking:

Dit klinkt logisch, iets om nauwlettend in de gaten te houden, want het zou erg bearish zijn.

De twee wetsvoorstellen kunnen later dit jaar worden aangenomen, en het blijft afwachten hoe Tether zich zal aanpassen om compliant te blijven.