Transparantie op DEXs werkt tegen je, waarschuwt CZ

Een nieuw idee van Binance oprichter CZ zorgt voor de nodige buzz op X. Hij denkt dat dit hét moment is om een gedecentraliseerde exchange (DEX) te bouwen die werkt als een dark pool, speciaal gericht op perpetuals. Volgens hem is de transparantie op bestaande DEX platforms juist het probleem, niet de oplossing.

BNB is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Volledige zichtbaarheid is geen voordeel

Op veel DEX platforms zijn orders direct zichtbaar voor iedereen. Dat klinkt eerlijk, maar volgens CZ opent dat de deur naar marktmanipulatie en MEV aanvallen. Zeker bij perpetuals, waar liquidaties een grote rol spelen, kunnen slimme spelers de markt bewust bewegen richting andermans liquidatiepunt. “Zelfs als je een miljard dollar hebt, kunnen anderen zich tegen je keren,” aldus CZ.

Bij gecentraliseerde exchanges (CEXs) zie je dit minder, omdat orders niet direct te herleiden zijn tot een individu. Maar zelfs daar wil je als grote speler niet dat je intentie om een enorme positie te kopen meteen zichtbaar is. Frontrunning ligt altijd op de loer.

Tijd voor dark pool DEXen

In traditionele markten bestaan al lang dark pools: plekken waar grote orders kunnen worden geplaatst zonder dat andere deelnemers ze meteen zien. Volgens CZ zijn deze dark pools vaak tien keer zo groot als de reguliere orderboeken. Hij vraagt zich af waarom crypto die kant nog niet is opgegaan, zeker bij derivaten. Een recente discussie over dit onderwerp ontstond nadat de SEC staking buiten de effectenwet plaatste.

Hij stelt voor om een perp DEX te bouwen waarbij de orderboeken niet zichtbaar zijn of pas veel later openbaar worden. Idealiter worden zelfs stortingen naar smart contracts uitgesteld of versluierd. Technologie zoals zero knowledge proofs of andere encryptiemethoden kunnen dit mogelijk maken.

Niet per se voor iedereen

CZ erkent dat sommige traders liever in een volledig transparante markt opereren, waar market makers grote orders beter kunnen verwerken. Hij kiest geen kant, maar gooit zijn idee de wereld in voor wie ermee aan de slag wil. “Gewoon een zondagidee,” schrijft hij. Wie een dergelijk project bouwt, mag hem contacteren via Reachme.io, al geeft hij geen beloftes over investeringen of reacties.

Given recent events, I think now might be a good time for someone to launch a dark pool perp DEX. I have always been puzzled with the fact that everyone can see your orders in real-time on a DEX. The problem is worse on a perp DEX where there are liquidations. Even with a CEX…

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) · June 1, 2025