Minder on chain activiteit ondanks hogere koersen

De activiteit op het Bitcoin netwerk laat deze cyclus opvallende patronen zien. In tegenstelling tot eerdere bull markten blijft het aantal actieve adressen achter, ondanks een stijgende koers en bredere adoptie via beurzen en ETF’s.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Aantal actieve adressen gehalveerd

Waar eerdere cycli een stijging in on chain activiteit lieten zien zodra de markt aantrok, blijft deze trend nu uit. Sinds de piek in 2021 daalt het aantal actieve Bitcoin adressen gestaag. In 2021 waren het er nog gemiddeld 1,15 miljoen, maar in juni 2025 staat het 50 daags gemiddelde op 740.000. Dat is een daling van ruim 35% ten opzichte van het hoogtepunt, en zelfs bijna 50% vergeleken met de piekactiviteit kort na de vorige halving.

We've often heard that this cycle feels different, and when it comes to Bitcoin network activity, it truly is. This is the first bull cycle where we are not seeing an increase in on-chain activity. In fact, the number of active addresses has been steadily declining since the…

— Darkfost (@Darkfost_Coc) · June 29, 2025

Een opvallend moment is begin 2024, toen een scherpe daling in netwerkactiviteit samenviel met de introductie van de eerste Bitcoin spot ETF’s. Dit lijkt geen toeval. Steeds meer beleggers kiezen voor blootstelling aan Bitcoin via gereguleerde financiële producten, in plaats van zelf BTC te beheren of transacties on chain uit te voeren.

ETF’s veranderen investeringsgedrag

De komst van spot ETF’s maakt het makkelijker voor zowel particuliere als institutionele beleggers om Bitcoin toe te voegen aan hun portfolio zonder de technische drempels van eigen wallets en transacties. Het gevolg? Minder directe activiteit op de blockchain zelf, terwijl de vraag naar Bitcoin via andere kanalen juist toeneemt.

Deze verschuiving heeft een direct effect op de interpretatie van on chain data. Waar analisten voorheen konden vertrouwen op het stijgend aantal actieve adressen als signaal voor toenemende interesse, zijn die indicatoren nu minder bruikbaar in hun oude vorm. Het gedrag van de markt verandert, en dat zie je terug in de data.

Realized profits blijven gematigd

Ondanks de relatieve stilte op het netwerk, zijn er lichte tekenen van winstneming zichtbaar. Volgens @Darkfost_Coc boeken langetermijnhouders (LTH) momenteel gerealiseerde winsten rond de 10.000 BTC. Dat ligt nog ver onder de 30.000 BTC drempel die in eerdere cycli vaak een lokaal hoogtepunt markeerde. Bij kortetermijnhouders (STH) blijft dit cijfer zelfs onder de 3.000 BTC.

Met andere woorden: er wordt wel wat winst gepakt, maar grote uitverkoop golven blijven voorlopig uit. De markt lijkt af te wachten, mogelijk nog steeds onder invloed van de nieuwe dynamiek rondom ETF investeringen en veranderend gebruikersgedrag. Bekijk ook hoe miljarden in ETF’s stromen terwijl on chain activiteit daalt.