Matt Hougan: adoptie en ETF’s breken oude marktpatroon

Volgens Bitwise CIO Matt Hougan is het gedaan met de traditionele vierjarige crypto cyclus. In plaats van scherpe pieken en diepe dalen voorspelt hij voor de komende jaren een gestage, langdurige opmars. De aanleiding? Een reeks structurele veranderingen in de cryptomarkt die niet meer passen binnen het oude patroon.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Halving verliest kracht, langetermijntrends nemen over

De bekende vierjarige cyclus met bull runs na een Bitcoin halving lijkt zijn kracht te verliezen, zegt Hougan. De halvering van de block rewards heeft volgens hem steeds minder invloed, terwijl er nu juist langdurige en krachtige trends op gang komen. Zo startte in 2024 de verschuiving van miljarden aan kapitaal richting crypto-ETF’s, iets dat volgens hem een beweging van vijf tot tien jaar wordt.

Why is the four-year cycle dead? 1) The forces that have created prior four-year cycles are weaker: i) The halving is half as important every four years; ii) The interest rate cycle is positive for crypto, not negative (as it was in 2018 and 2022); iii) Blow-up risk is… https://t.co/F9ybjHEeB5

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) · July 25, 2025

Daarnaast begint institutionele adoptie nog maar net. Grote pensioenfondsen, vermogensbeheerders en nationale platformen zijn pas sinds kort aan het verkennen hoe ze crypto kunnen integreren. Hougan wijst erop dat dit soort verschuivingen zich afspelen op veel langere tijdlijnen dan een klassieke crypto cyclus.

GENIUS Act en Wall Street geven extra impuls

Ook regulering speelt een grote rol. In januari 2025 kwam er eindelijk duidelijke regelgeving op gang in de VS. De zogeheten GENIUS Act, die deze maand is aangenomen, opent de deuren voor miljardeninvesteringen van Wall Street in de komende kwartalen. Volgens Hougan zorgt deze instroom van kapitaal én duidelijkheid ervoor dat paniekmomenten en crashes minder extreem worden.

Er blijft natuurlijk volatiliteit bestaan, waarschuwt hij, maar de kans op volledige implosies zoals in 2018 of 2022 is kleiner. Met name doordat crypto nu ook op radarschermen staat van toezichthouders, banken en publieke markten.

Geen supercyclus, maar wel jaren van groei

De echte vraag is of we richting een supercyclus gaan. Voor Hougan is het antwoord genuanceerd: nee, geen gekte of korte explosie, maar wel een “steady boom” zoals hij het zelf noemt. Hij verwacht dat 2026 en de jaren daarna juist florissant zullen zijn dankzij een samenspel van fundamentele factoren.