Ethena trekt zich terug uit USDH proposal op Hyperliquid

Ethena Labs kiest ervoor om zich terug te trekken uit de race om de USDH stablecoin op Hyperliquid uit te geven. De beslissing komt nadat er stevige feedback kwam vanuit de Hyperliquid community, die twijfels had over Ethena’s rol en intenties binnen het ecosysteem. Volgens oprichter Guy Young zijn de zorgen terecht en is het beter om ruimte te geven aan een team dat wél volledig native is.

Ethena is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Community kiest voor native aanpak

In de afgelopen dagen barstte de discussie los binnen de Hyperliquid community over welk team het beste geschikt zou zijn om USDH te beheren. Ethena kreeg kritiek omdat ze niet uit het Hyperliquid ecosysteem zelf komen, meerdere productlijnen hebben en hun ambities verder reiken dan één exchange. Na gesprekken met validators en actieve leden besloot Ethena hun voorstel in te trekken.

The last few days have been incredible to witness. I've never seen a community rally around and engage with passion like this before. Following direct discussions with individuals in the community and validators we have taken onboard some of the concerns, namely: -Ethena is not…

— G | Ethena (@gdog97_) · September 11, 2025

Young noemt de reactie van de community “krachtig en inspirerend” en feliciteerde het Native Markets team, dat nu de meeste steun lijkt te krijgen. Volgens hem toont dit aan wat Hyperliquid uniek maakt: een omgeving waar niet de grootte of reputatie telt, maar waar iedereen gelijke kansen krijgt.

Ethena blijft bouwen op Hyperliquid

Hoewel het USDH voorstel van tafel is, betekent dit zeker niet dat Ethena vertrekt uit het Hyperliquid ecosysteem. Integendeel: het team blijft doorbouwen aan een reeks innovatieve producten. Denk aan hUSDe, een native synthetische dollar, en toepassingen zoals USDe sparen en kaartbetalingen.

Daarnaast richt Ethena zich op het mogelijk maken van hedging flows via Hyperliquid en het ontwikkelen van HIP-3 markten. Deze bieden nieuwe mogelijkheden zoals trading collateral met beloningen, modulaire prime brokerage en perpetual swaps op aandelen. Dit zijn volgens Ethena de écht interessante en vernieuwende onderdelen waar ze zich volledig op willen focussen. Recent werd dit nog onderstreept toen VanEck een Hyperliquid ETF en ETP plan lanceerde, wat de relevantie van het ecosysteem verder vergroot.

Focus op product en innovatie

Ethena’s boodschap is duidelijk: de wedstrijd om USDH verliezen is geen ramp, want hun echte kracht ligt in het bouwen van producten die de rest van de markt een stap voor zijn. De terugtrekking wordt niet gezien als een nederlaag, maar als ruimte om te versnellen op andere fronten. “We doen wat we altijd doen: winnen op product”, aldus Young.