Crypto liquiditeit op kantelpunt: rente omlaag, TGA bijna op doel

Volgens BitMEX medeoprichter Arthur Hayes staat de crypto markt op het punt een nieuwe “up only” fase in te gaan. Het Amerikaanse Treasury General Account (TGA), de spaarpot van het Amerikaanse ministerie van Financiën, nadert zijn streefdoel van $850 miljard. Op het moment van schrijven staat de balans op $807 miljard, blijkt uit recente data van Bloomberg. Zodra deze ‘liquiditeitsdrain’ is afgerond, verwacht Hayes dat er weer kapitaal richting markten stroomt.

“Zodra het TGA volledig gevuld is, kan de stijging hervatten,” schreef Hayes op X.

Tijdens het opvullen van het TGA wordt er geld uit het financiële systeem onttrokken, wat voor druk op markten zorgt. Maar met de finishlijn in zicht zou die trend volgens hem kunnen kantelen. Hij noemt dit moment een voorbode voor een nieuwe bull run.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Niet iedereen is overtuigd van Hayes’ theorie

Niet iedereen deelt zijn enthousiasme. André Dragosch, hoofd research van Bitwise in Europa, noemt het verband tussen net liquidity en crypto “losjes” en in zijn ogen weinig relevant. Volgens hem is het te simplistisch om te stellen dat extra liquiditeit automatisch leidt tot stijgende Bitcoin prijzen. “Net liquidity heeft op z’n best een zwakke correlatie met Bitcoin,” aldus Dragosch.

Toch houden veel investeerders de liquiditeitstrend goed in de gaten. Zeker nu de Amerikaanse centrale bank voor het eerst sinds 2024 de rente heeft verlaagd met 25 basispunten. Bitcoin dook na de bekendmaking kortstondig onder de $115.000, wat veel lijkt op een klassiek “sell the news” moment. Analisten zoals Nic Puckrin van Coin Bureau waarschuwen dan ook voor een tijdelijke terugval, ondanks het positieve sentiment rond renteverlagingen.

Oktober kan doorslaggevend worden

De volgende vergadering van de Federal Open Market Committee (FOMC) in oktober wordt cruciaal. Volgens data van CME Group verwacht maar liefst 91,9% van de traders dat de rente dan nog verder verlaagd wordt met 25 tot 50 basispunten. Mocht dat gebeuren én het TGA doel bereikt worden, dan zou dat volgens Hayes het startschot kunnen zijn voor een stevige opleving in zowel crypto als traditionele markten.

Voor nu blijft het afwachten of zijn “up only” voorspelling uitkomt, of dat de correlatie tussen liquiditeit en crypto toch minder sterk is dan gehoopt.

TGA refill almost done – target is $850bn. With this liquidity drain complete, up only can resume.

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) · September 20, 2025