Hyperliquid onder druk door Aster maar blijft domineren in inkomsten

De strijd om dominantie in de wereld van decentrale perpetual exchanges (Perp DEX’en) is flink opgeschud de afgelopen weken. Waar Hyperliquid maandenlang stevig aan de top stond, zien we nu een nieuwe generatie protocollen razendsnel terrein winnen. Toch blijft Hyperliquid op belangrijke vlakken onaantastbaar, voorlopig dan.

Hyperliquid is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Hyperliquid verliest volumeaandeel maar blijft cashen

Hyperliquid zag zijn marktaandeel in Perp DEX volume in korte tijd kelderen van 45% naar slechts 8%. Deze daling komt vooral door de explosieve groei van Aster, dat zijn volume binnen een week opjoeg van $11 miljard naar ruim $300 miljard. Ook edgeX en Lighter doen het goed, met meer dan 100% volume toename in dezelfde periode. Toch houdt Hyperliquid zich opvallend goed staande als je kijkt naar de omzet. Volgens data van DefiLlama blijft Hyperliquid veruit de grootste inkomstenbron onder Perp DEX’en. Zelfs in september was het nog verantwoordelijk voor het grootste deel van de $150 miljoen+ aan maandelijkse omzet.

Open Interest blijft sterk, ondanks concurrentie

Waar volume en marktaandeel soms grillig zijn, biedt Open Interest een stabielere kijk op gebruik en liquiditeit. En juist op dat punt staat Hyperliquid nog altijd ver boven de rest. De exchange heeft momenteel 62% van het totale Open Interest in handen. Deze dominantie wijst op trouwe gebruikers en diepgewortelde liquiditeit, iets dat niet zomaar te kopiëren is met tijdelijke incentives of airdrops. Het volledige overzicht van deze cijfers is te zien in de Open Interest grafiek van DefiLlama.

Meer dan alleen een DEX: groei via HyperEVM en USDH

Wat Hyperliquid echt onderscheidt, is dat het zich niet beperkt tot een enkele exchange. Via HyperEVM bouwt het aan een volledig ecosysteem met meer dan 100 DeFi protocollen, $2 miljard TVL en $3 miljoen aan dagelijkse app inkomsten. Bekende projecten zoals Kinetiq, Hyperlend, Pendle en Morpho draaien al op het netwerk. De native stablecoin USDH speelt daar ook een belangrijke rol in. Deze coin, met $25 miljoen marktkapitalisatie, helpt liquiditeit op te bouwen binnen het ecosysteem en wordt gesteund door Blackrock en Superstate reserves. Recent zocht ook Stripe een bankvergunning voor stablecoins, wat de sector extra legitimiteit kan geven.

Daarnaast komt HIP-3 eraan: een nieuwe feature waarmee andere builders hun eigen perps markten op Hyperliquid kunnen lanceren door HYPE tokens te staken. Dit vergroot het aanbod en creëert nieuwe use cases voor de token zelf.

Hyperliquid blijft investeren, maar risico’s blijven

Ondanks het sterke fundament zijn er signalen waar beleggers op moeten letten. Zo zou een daling in het absolute volume én marktaandeel van Hyperliquid een serieuze waarschuwing zijn. Ook een langdurige depeg van USDH of tegenvallende liquiditeitsgroei kunnen de lange termijnvisie op het protocol onder druk zetten. De volledige analyse van Patrick Scott lees je in zijn post op X:

Why Hyperliquid is still the best-positioned Perp DEX: Over the past few weeks… -Hyperliquid’s share of Perp DEX volume has fallen from 45% to 8% -Aster’s volume has grown more than 100X to $300b+ last week -Lighter and edgeX have risen to have comparable volume to Hyperliquid…

— Patrick Scott | Dynamo DeFi (@patfscott) · October 2, 2025