Realized Cap stijgt ondanks dip, wat wijst op nieuwe instroom

Bitcoin heeft de afgelopen weken een stevige correctie doorgemaakt, waarbij de koers daalde van het hoogste punt rond $126.000 tot onder de $96.000. Analisten bij CryptoQuant hebben de beweging grondig geanalyseerd en concluderen dat vooral kortetermijnhouders (STH’s) verantwoordelijk zijn voor de scherpe prijsdaling, niet de langetermijninvesteerders (LTH’s).

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Kortetermijnhouders nemen massaal verlies

Een van de opvallendste on chain signalen is de Short Term Holder SOPR (Spent Output Profit Ratio), die meerdere keren onder de 1 is gezakt. Dit betekent dat deze groep actief verkoopt met verlies. De scherpe dalingen in de koers vallen samen met die momenten, wat wijst op paniekverkopen en capitulatie van STH’s. De analyse toont ook dat vooral munten jonger dan drie maanden massaal werden verkocht tijdens de grootste dips.

Hoewel LTH’s ook meer zijn gaan verkopen sinds september, is hun gedrag volgens de data normaal voor deze fase van de cyclus. Dit lijkt meer op winstneming middenin een bullmarkt dan op het massaal verlaten van posities, zoals vaak gebeurt aan het einde van een cyclus.

What Drove Bitcoin’s Recent Decline? “While LTH distribution formed the background, the decisive force behind the sharp move from 126K was STH capitulation and deleveraging.” – By @xwinfinance

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) · November 17, 2025

Deleveraging drukt extra op de prijs

Naast verliesverkopen speelt ook het afbouwen van hefboomposities een rol. Veel STH’s gebruiken leverage, en bij dalende koersen leidt dat snel tot liquidaties en geforceerde verkopen. Deze ‘marginale’ druk heeft volgens de analisten het meeste effect gehad op de scherpe neerwaartse beweging.

Tegelijk laat de grafiek van de Realized Cap zien dat er ondanks de daling nog steeds nieuw geld de markt binnenkomt. Deze metric blijft stijgen, wat betekent dat er nog steeds kapitaal instroomt — vooral van nieuwe kopers. Het probleem is echter dat deze instroom niet sterk genoeg was om het verliesgedrag van oudere STH’s te compenseren.

De conclusie uit het CryptoQuant overzicht is duidelijk: de recente dip is geen teken van een markt die zijn top heeft bereikt, maar eerder een klassieke bullmarkt correctie. De structuur van de markt blijft volgens de on chain data gezond, zolang de verkoopdruk van STH’s zich niet verder uitbreidt. Meer hierover lees je in dit overzicht van marktverliezen en BTC resistentie.