Hayes: "Liquiditeit droogt op, Bitcoin reageert terecht"

Volgens BitMEX oprichter Arthur Hayes ligt de recente daling van Bitcoin niet aan fundamentele zwakte, maar aan een krimp in de beschikbaarheid van Amerikaanse dollars. In zijn nieuwste blogpost wijst Hayes op het opdrogen van liquiditeit uit ETF arbitrage en Digital Asset Treasury (DAT) instromen als oorzaak van de correctie. Hij verwacht dat Bitcoin op korte termijn kan zakken tot $80.000 à $85.000, maar sluit een explosieve stijging naar $200.000 tot $250.000 tegen het einde van het jaar niet uit – als de liquiditeitskraan weer opengaat.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit, beide populaire crypto beurzen.

Geen fundamenteel probleem, maar een liquiditeitskwestie

Bitcoin is volgens Hayes geen barometer van fundamentele waarde, maar een directe afspiegeling van wereldwijde dollarliquiditeit. En die staat momenteel onder druk. Sinds het hoogtepunt in oktober is BTC meer dan 25% gedaald, ondanks politieke retoriek vanuit het Trump kamp die juist wees op nieuwe stimulering. Hayes merkt op dat ETF instromen van partijen als BlackRock vooral werden gedreven door basis trading strategieën, waarbij men long ging op het ETF en short op de CME futures, zonder echt bullish te zijn op Bitcoin zelf. Nu die ‘basis’ wegsmelt, stappen deze fondsen net zo hard weer uit.

Ook Digital Asset Treasury bedrijven zoals MicroStrategy konden eerder goedkoop Bitcoin bijkopen doordat hun aandelen boven de intrinsieke waarde (mNAV) noteerden. Die premium is inmiddels verdwenen, wat de koopkracht van deze partijen beperkt.

“Zonder deze kunstmatige instromen moet Bitcoin nu wél reageren op de realiteit: minder dollars in omloop,” stelt Hayes in zijn blog op Medium. Zie ook deze analyse over de recente ETF uitstroom.

Korte dip, langetermijnpotentieel

Hoewel Hayes op korte termijn nog verdere daling verwacht, ziet hij op middellange termijn volop kansen. Een correctie in Amerikaanse aandelenmarkten van 10% tot 20%, gecombineerd met een stijgende rente richting 5%, kan de druk op beleidsmakers vergroten om opnieuw geld te injecteren in het financiële systeem. Dat moment ziet Hayes als een kantelpunt:

“Zodra de geldprinter weer aan gaat, kan Bitcoin in rap tempo richting $200.000 à $250.000 schieten.”

Hij noemt ook Zcash (ZEC) als een opvallende uitzondering in het huidige sentiment. Privacy coins, zo denkt Hayes, zullen steeds relevanter worden in een wereld waar privacy steeds verder verdwijnt onder druk van big tech, overheden en AI. Volgens hem is het tijd dat de cryptomarkt weer beseft waar decentralisatie werkelijk om draait.

Tot slot benadrukt Hayes dat zowel Trump als Xi Jinping in essentie bullish zijn op Bitcoin, de ene door het impliciet stimuleren van geldcreatie, de andere door het beschermen van BTC belangen tegen Amerikaanse beslaglegging.

“Als beide wereldleiders Bitcoin als waardevol beschouwen, waarom zou jij dan niet bullish zijn op de lange termijn?”