Bitcoin laat signalen van topvorming zien volgens on chain data

De koers van Bitcoin noteert vandaag op $84.600, wat een daling van 1,1% betekent ten opzichte van een dag eerder. Tegelijk laat een opvallende on chain indicator zien dat we mogelijk op een kantelpunt staan in de markt.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Bitcoin mogelijk in fase van winstneming

Volgens gegevens van analyse platform CryptoQuant en analist Ki Young Ju, beweegt Bitcoin zich momenteel in een zogenoemde winstnemings fase. Deze conclusie is gebaseerd op de PnL Index, die het gemiddelde winst en verliesniveau berekent aan de hand van de kostprijs van alle wallets.

Op de grafiek is duidelijk te zien dat deze index een cyclisch patroon volgt. Telkens wanneer de PnL Index piekt, volgt er meestal een correctie of een langere dalings fase. In eerdere cycli bleek dit een terugkerend patroon dat voorafging aan een bearmarkt. De index beweegt nu opnieuw richting een hoogtepunt, vergelijkbaar met eerdere keren in 2013, 2017 en 2021.

Ki Young Ju wijst erop dat deze winstnemings cycli zich herhalen zolang er geen externe invloed is die het patroon doorbreekt. Een voorbeeld daarvan is het jaar 2020, waarin het plotselinge ingrijpen van centrale banken en een toename van liquiditeit de markt een flinke boost gaf, ondanks dat de PnL Index een top vormde.

Macro economie speelt sleutelrol

Ju stelt dat alleen een sterke instroom van kapitaal in het financiële systeem de huidige cyclus kan keren. Met andere woorden: als er geen duidelijke toename komt van macro economische liquiditeit, is de kans groot dat de markt een neerwaartse fase ingaat. De PnL Index zelf wijst daar in elk geval wel op.

Toch betekent dit niet direct dat Bitcoin in een langdurige bearmarkt terechtkomt. Veel hangt af van het bredere economische klimaat, zoals het beleid van centrale banken, inflatiecijfers en kapitaalstromen vanuit institutionele beleggers. In 2020 leidde bijvoorbeeld een combinatie van geldverruiming en lage rentes tot een ongekende bullmarkt, ondanks ongunstige on chain signalen.

De actuele koersdaling van 1,1% op dagbasis is relatief bescheiden, zeker gezien het hoge handelsvolume van ruim $114 miljard. Maar in combinatie met de signalen uit de PnL Index is het wel een teken dat beleggers steeds vaker hun winst verzilveren, wat kan leiden tot meer volatiliteit in de komende weken.

Bitcoin is in a profit-taking phase. The PnL Index measures profit and loss based on all wallets’ cost basis. Classic cycle theory says we're entering a bear market. Only macro liquidity can override the profit-taking cycle, just as we saw in 2020.

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) · November 22, 2025