VS beëindigt QT, start liquiditeitsfase die gunstig is voor crypto

Na jaren van verkrapping draait het monetaire beleid van de VS eindelijk een andere kant op. In december heeft de Federal Reserve opnieuw de rente verlaagd met 25 basispunten, waarmee de fed funds rate nu uitkomt op ongeveer 3,50 tot 3,75%. Volgens Delphi Digital, dat de situatie nauw volgt, is de weg naar verdere versoepeling in 2026 nu duidelijker dan in lange tijd.

Van monetaire rem naar rugwind

De renteverlaging op zich is al belangrijk, maar het grotere plaatje maakt het pas echt interessant. De markt prijst momenteel nog minstens drie extra renteverlagingen in voor 2026, wat het renteniveau tegen het eind van dat jaar in de lage 3% zou brengen. Dat betekent dat het beleid van de Fed, dat sinds begin 2022 een flinke tegenwind was voor risicovolle assets zoals crypto, verandert in een lichte rugwind.

Maar er is meer. Delphi Digital wijst op X op meerdere belangrijke liquiditeitsfactoren. Zo is het programma voor Quantitative Tightening op 1 december beëindigd. Daarnaast wordt het Treasury General Account niet langer aangevuld maar juist afgebouwd, en is het Reverse Repo Program volledig leeggelopen. Samen zorgen deze elementen voor de eerste netto positieve liquiditeitsomgeving sinds het begin van 2022.

Could rate cuts be a key tailwind for crypto in 2026? The Fed's rate path heading into next year is the clearest it's been in years. December 2025 delivers another 25bp cut, taking fed funds to roughly 3.5-3.75%. The forward curve prices at least 3 more cuts through 2026,…

— Delphi Digital (@Delphi_Digital) · December 4, 2025

Wat betekent dit voor crypto?

Hoewel er nog geen extreme bewegingen zijn, wijst Delphi op een gecontroleerde afbouw van het beleid. De rente op korte termijn (SOFR en fed funds) zweeft nu in de hogere 3%, en de reële rente is gedaald vanaf de piekniveaus in 2023 en 2024. Voor crypto betekent dit potentieel goed nieuws. In een omgeving met meer liquiditeit en lagere rentes zoeken beleggers vaker naar alternatieven zoals digitale assets, goud en aandelen met een langere looptijd.

2026 zou daarmee het jaar kunnen worden waarin macro economisch beleid voor het eerst sinds lange tijd niet meer tegenwerkt, maar juist ondersteunend is voor de opkomst van crypto en andere alternatieve beleggingen.