Overheid Zuid-Korea richt pijlen op eigendomsstructuur van cryptobeurzen

De Zuid-Koreaanse overheid wil stevig ingrijpen in de structuur van de grootste crypto exchanges in het land. Volgens een recent rapport van de Financial Services Commission (FSC) moeten platforms als Upbit, Bithumb, Coinone en Korbit worden gezien als ‘kerninfrastructuur’ voor de cryptomarkt. Dat betekent ook dat de overheid strengere regels wil opleggen voor wie de touwtjes in handen heeft.

Grootaandeelhouders moeten belang fors afbouwen

De FSC stelt voor om een nieuw beoordelingssysteem in te voeren voor grootaandeelhouders, vergelijkbaar met wat in de traditionele kapitaalmarkt geldt voor alternatieve handelsplatforms (ATS). Dit zou betekenen dat het stemgerechtigd belang per aandeelhouder beperkt wordt tot 15% à 20%, met in uitzonderlijke gevallen een limiet tot 30%.

De gevolgen zijn direct voelbaar voor de grote spelers. Zo bezit de oprichter van Upbit, Song Chi-hyung, momenteel ruim 25% van het moederbedrijf Dunamu. Onder de nieuwe regels zou hij dus circa 10% moeten verkopen. Ook bij Bithumb zijn de implicaties groot: 73% van de aandelen is in handen van Bithumb Holdings, wat in strijd zou zijn met de nieuwe limieten. Coinone wordt evenmin gespaard: de voorzitter heeft een belang van 54% en zou meer dan de helft daarvan moeten afstoten.

Crypto industrie reageert met zorgen

De plannen maken deel uit van de zogenoemde ‘tweede fase’ van de Digital Asset Basic Act, die naast eigendomsstructuur ook regels bevat voor de uitgifte van stablecoins en legalisatie van bredere marktaspecten. Hoewel de overheid het ziet als een stap richting marktveiligheid en transparantie, klinken er kritische geluiden uit de industrie.

Veel spelers in de industrie spreken van overregulering. Ze vrezen dat de wet niet alleen het ondernemerschap belemmert, maar ook de eigendomsrechten van oprichters aantast. De timing is opvallend, zeker nu Dunamu werkt aan een strategische samenwerking met Naver Financial via een aandelenruil. Een plotselinge aanpassing in eigendomsstructuren kan die deal flink verstoren.

Hoewel het wetsvoorstel nog niet definitief is, staat één ding vast: de Zuid-Koreaanse cryptomarkt beweegt richting een strenger en formeler toezichtmodel. Voor exchanges betekent dit waarschijnlijk een nieuw hoofdstuk met minder individuele controle en meer toezicht op de macht achter de schermen.