Vitalik pleit voor algoritmische stablecoins en loslaten van de dollar

Volgens Ethereum oprichter Vitalik Buterin moeten algoritmische stablecoins gezien worden als de echte kern van DeFi. In een recente post op X stelt hij dat een goed ontworpen, met ETH onderpand gedekte stablecoin het risico van USD tegenpartijen kan doorschuiven naar marktmakers, zelfs als bijna alle liquiditeit afkomstig is van CDP houders.

Ethereum is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

ETH als onderpand boven gecentraliseerde stablecoins

Buterin ziet algoritmische stablecoins als “genuine DeFi”, in tegenstelling tot modellen waarbij gebruikers simpelweg USDC in een DeFi lening protocol stoppen om rendement te halen. Volgens hem draait échte decentralisatie om systemen waarbij het risico op dollar tegenpartijen niet meer direct bij de gebruiker ligt, maar juist op slimme wijze is verspreid.

Hij noemt als voorbeeld een ETH collateralized stablecoin waarbij CDP houders (Collateralized Debt Position) verantwoordelijk zijn voor de dekking. Zolang de marktmakers het resterende risico dragen, behoudt het systeem zijn waardepropositie als DeFi product. Het maakt in dat geval niet uit dat 99% van de liquiditeit uit CDP’s komt.

> inb4 "muh USDC yield", that's not DeFi Would algorithmic stablecoins fall under this? IMO no (ie. algorithmic stablecoins are genuine defi) Easy mode answer: if we had a good ETH-backed algorithmic stablecoin, then *even if* 99% of the liquidity is backed by CDP holders who…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) · February 8, 2026

RWA’s kunnen werken, mits goed gediversifieerd

Buterin sluit real world assets (RWA’s) als onderpand niet volledig uit. Hij vindt dat deze modellen ook potentie hebben, maar alleen als ze zwaar overgecollateraliseerd zijn én sterk gespreid. Dat betekent concreet: als er één asset faalt, mag het hele systeem daar niet onder lijden. Volgens Buterin moet de maximale weging van één backing asset lager zijn dan de overcollateralisatie ratio zelf.

Hij stelt voor dat de sector zich eerst richt op stabiele, op ETH gebaseerde algoritmische stablecoins, daarna op solide RWA ondersteunde modellen, en uiteindelijk stap voor stap loskomt van de dollar als rekeneenheid. In plaats daarvan moeten bredere indexen het nieuwe fundament worden van de waardeopslag. Deze visie komt overeen met recente oproepen van Buterin voor meer transparantie en innovatie in het Ethereum ecosysteem.

“USDC in Aave stoppen is geen DeFi”, benadrukt hij.

DeFi moet in zijn ogen verder gaan dan simpele rentevangers en juist fundamentele risico’s herverdelen op manieren die niet afhankelijk zijn van centrale entiteiten.