Analist ziet duidelijke risicoverschuiving van altcoins naar goud

De cryptomarkt en traditionele markten bewegen al jaren in een duidelijke risicocyclus. Volgens analist Benjamin Cowen laat een specifieke macro grafiek zien hoe extreem de situatie de afgelopen jaren was en hoe markten stap voor stap terugkeren naar een meer normale fase. Terwijl beleggers lange tijd speculatieve activa opzochten, verschuift het kapitaal inmiddels richting veiligere havens zoals Bitcoin, grote aandelen en uiteindelijk zelfs goud.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit. Wie wil Bitcoin kopen, kan daar eenvoudig starten.

Van euforie naar afbouw van risico

Benjamin Cowen deelt op X een opvallende grafiek met de formule SPX gedeeld door UNRATE in het kwadraat vermenigvuldigd met USIRYY en USINTR. Volgens hem toont deze indicator hoe extreem de euforie in de afgelopen cyclus oploopt en hoe pijnlijk het proces van afbouw verloopt.

De grafiek laat meerdere economische cycli zien sinds de jaren zeventig. Elke cyclus eindigt uiteindelijk in een recessie voordat een nieuwe groeifase start. Wat opvalt is hoe scherp de piek van de afgelopen jaren is in vergelijking met eerdere periodes. Dat wijst volgens Cowen op een uitzonderlijke risicobereidheid in zowel aandelen als crypto. Eerder waarschuwde ook een bitcoin indicator voor een nieuwe bear fase, wat aansluit bij deze analyse.

I have mentioned this chart a few times in the past, but it does really go to show just how extreme things got the last few years. The chart is SPX/(UNRATE^2)*USIRYY*USINTR Unravelling things after extreme euphoria is never an easy process. As things have been unwound over the…

— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) · February 19, 2026

Kapitaal stroomt naar kwaliteit

Terwijl centrale banken de liquiditeit beperken en het monetaire beleid relatief strak houden, verschuiven beleggers hun focus. Binnen elke activaklasse ontstaat een duidelijke voorkeur voor kwaliteit. In crypto presteert BTC daardoor sterker dan veel altcoins. Jarenlang vloeit kapitaal uit kleinere tokens richting BTC. Analisten zien bijvoorbeeld koopkansen terwijl bitcoin consolideert, wat past binnen deze fase van herpositionering.

Wanneer de bullmarkt van Bitcoin afzwakt, verschuift het kapitaal opnieuw. Bitcoin levert dan terrein in ten opzichte van de S&P 500. Vervolgens verschuift de aandacht richting goud. Volgens Cowen bewegen beleggers zo steeds verder omlaag op de risicocurve, van speculatief naar defensief. Dat zagen we ook toen de bitcoin koers richting 68k zakte terwijl altcoins hard onderuitgingen.

Terug naar normalere marktomstandigheden

Nu de indicator terugvalt richting eerdere steunzones, suggereert dat volgens de analist een terugkeer naar meer normale economische omstandigheden. De extreme waarderingen verdwijnen geleidelijk uit het systeem. Dat proces verloopt zelden soepel of snel, maar hoort bij het einde van een cyclus. Zo bleef bitcoin recent langere tijd in een range, wat past bij een overgangsfase.

De huidige fase kenmerkt zich door selectiviteit. Beleggers kiezen activa die ze begrijpen en waarvan ze denken dat ze op lange termijn waarde behouden. In crypto betekent dat een duidelijke voorkeur voor Bitcoin boven risicovollere alternatieven. Voor bredere marktupdates kunnen beleggers terecht op de pagina met crypto nieuws.

Als de geschiedenis zich herhaalt, volgt uiteindelijk opnieuw een recessie voordat een volgende expansiefase begint. De grafiek maakt volgens Cowen duidelijk dat dit patroon zich al decennia herhaalt. De vraag is niet of de cyclus terugkeert, maar wanneer.