Morpho ziet $170 miljoen aan rente en groeit snel in DeFi

De DeFi sector laat opnieuw zien hoe winstgevend lending protocollen kunnen zijn. Nieuwe cijfers rond Morpho tonen aan dat gebruikers in het afgelopen jaar ongeveer $170 miljoen aan rente hebben betaald. Daarmee groeit het platform snel, al roept de verhouding tussen inkomsten en waardering ook vragen op.

Data van Token Terminal laat zien dat Morpho flink gebruikt wordt door leners, wat resulteert in een constante stroom aan rente inkomsten.

Sterke groei in rente inkomsten

De grafiek laat een duidelijke opwaartse trend zien. Sinds medio 2025 lopen de totale fees gestaag op, tot ongeveer $170 miljoen over de afgelopen 12 maanden. Dit wijst op toenemende activiteit binnen het protocol, waarbij steeds meer gebruikers crypto lenen via Morpho.

Als wordt uitgegaan van een take rate van 10%, komt de jaarlijkse omzet voor de Morpho DAO uit op ongeveer $17 miljoen. Dat is de daadwerkelijke inkomstenstroom die het protocol genereert uit deze activiteiten.

Borrowers on Morpho have paid ~$170M in interest during the past year. Assuming a 10% take rate, the Morpho DAO would have generated ~$17M in annual revenue against a ~$1.7B valuation. For comparison: Aave has generated ~$140M in annual revenue against a ~$1.5B valuation.

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) · April 11, 2026

Vergelijking met Aave valt op

Wanneer deze cijfers naast concurrent Aave worden gelegd, ontstaat een interessant contrast. Aave genereert naar schatting zo’n $140 miljoen per jaar, terwijl de waardering rond de $1.5 miljard ligt. Morpho daarentegen heeft een vergelijkbare waardering van ongeveer $1.7 miljard, maar aanzienlijk lagere inkomsten.

Dit verschil suggereert dat investeerders bij Morpho sterk inzetten op toekomstige groei. Het platform wordt gezien als een opkomende speler binnen DeFi en crypto, met potentie om marktaandeel af te snoepen van gevestigde namen.

Focus op toekomstige groei

De huidige waardering van Morpho lijkt dus vooral gebaseerd op verwachtingen. De snelle stijging in gebruik en rente inkomsten speelt daarbij een belangrijke rol, maar het platform moet deze groei wel blijven vasthouden om de waardering te rechtvaardigen.

Tegelijk laat de data zien dat de vraag naar onchain leningen nog steeds toeneemt. Als deze trend doorzet, kunnen protocollen zoals Morpho verder uitgroeien tot serieuze pijlers binnen het financiële systeem van cryptocurrency.

Deze ontwikkeling past binnen een bredere trend waarbij DeFi steeds belangrijker wordt, zoals ook te zien is in recente analyses van onchain activiteit en netwerken.