WLFI zet miljarden in complexe DeFi leenstructuur op Dolomite

World Liberty Financial komt opnieuw onder de loep te liggen, dit keer vanwege opvallende leenconstructies op het DeFi platform Dolomite. Nieuwe data laat zien dat het project op grote schaal gebruikmaakt van een zogenoemde leverage loop, waarbij miljarden aan WLFI tokens als onderpand worden ingezet om stablecoins te lenen.

Crypto is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Miljarden aan WLFI ingezet als onderpand

Uit analyse van Chaos Labs blijkt dat World Liberty Financial momenteel dicht tegen de limiet van 5.1 miljard WLFI tokens aan zit die als onderpand gebruikt mogen worden op Dolomite. Het grootste deel van deze positie is verdeeld over twee wallets die gelinkt zijn aan het team.

Eén van deze wallets gebruikt ongeveer 3 miljard WLFI, met een geschatte waarde van $242 miljoen, om zo’n $40.7 miljoen aan stablecoins te lenen. Dit gebeurt voornamelijk in de vorm van USD1.

https://t.co/TM4Qedkr0W

— Chaos Labs (@chaoslabs) · April 12, 2026

Complexe leenstructuur met stablecoins

Wat deze situatie bijzonder maakt, is de manier waarop de leningen zijn opgebouwd. In plaats van simpelweg WLFI als onderpand te gebruiken, creëert het team een lus waarbij geleende assets opnieuw als onderpand dienen.

Zo wordt USD1 eerst geleend met WLFI als onderpand. Vervolgens wordt deze USD1 weer gebruikt om USDC te lenen. Die USDC vloeit daarna terug in het systeem als extra onderpand. Dit proces herhaalt zich, waardoor de totale exposure verder oploopt. In de bredere markt groeit de aandacht voor dit soort constructies, zoals ook blijkt uit het artikel over de verwachte groei van stablecoins richting 2035.

Volgens de huidige berekeningen zou de positie pas in gevaar komen als de prijs van WLFI met ongeveer 75% daalt, zolang USD1 stabiel blijft.

Ondertussen zijn de utilization rates hoog opgelopen. USD1 zit op 83.4% en USDC op 90.19%. De leenrentes liggen rond de 5%, terwijl de opbrengsten voor aanbieders oplopen tot boven de 10% door extra beloningen.

Risico’s en vragen rond transparantie

De omvang van deze posities roept vragen op. Het WLFI onderpand dat wordt gebruikt, ligt naar schatting vier keer hoger dan de beschikbare supply op grote exchanges zoals Binance. Tegelijkertijd is slechts 20% van alle WLFI tokens vrij verhandelbaar, wat de liquiditeit beperkt.

Daarnaast is het doel van deze strategie niet openbaar gemaakt. Mogelijke verklaringen variëren van het stimuleren van liquiditeit tot voorbereiding op toekomstige token unlocks.

Na toenemende aandacht heeft het team inmiddels ongeveer $10 miljoen terugbetaald en aangegeven eventueel extra onderpand toe te voegen. Toch blijft de situatie geconcentreerd: WLFI is verantwoordelijk voor meer dan 82% van de totale waarde die op Dolomite is gestort en ruim 85% van alle leningen.

De komende periode wordt cruciaal, vooral met een mogelijke unlock van tokens in april. Hoe deze constructie zich verder ontwikkelt, kan grote impact hebben op zowel WLFI als het bredere DeFi ecosysteem.