DeFi exploits in april veroorzaken $13 miljard aan uitstroom

DeFi exploits in april zorgen voor forse schade in de gedecentraliseerde financiële wereld. Volgens een rapport van Binance Research leiden de aanvallen tot circa $13 miljard aan uitstroom, waardoor de total value locked (TVL) sterk krimpt. Opvallend is dat de onchain leverage ratio inmiddels rond de 38% uitkomt, een niveau dat voor het laatst zichtbaar was in 2021.

Leverage ratio terug op niveau van 2021

De onchain leverage ratio meet de verhouding tussen actieve leningen en de totale som van actieve leningen plus de TVL in lending protocollen. Dat deze ratio nu terugkeert naar het niveau van begin 2021 klinkt misschien als een herstel, maar de onderliggende oorzaak is juist zorgwekkend. Binance Research stelt dat de stijging niet het gevolg is van een echte toename in leenvraag, maar van de scherpe daling van de TVL door de exploits.

Met andere woorden: de noemer in de berekening krimpt, waardoor de ratio omhoog gaat zonder dat er daadwerkelijk meer geleend wordt. Dat is een belangrijk onderscheid, want het suggereert dat de DeFi sector eerder verzwakt dan dat er sprake is van een gezonde groei in activiteit.

On-chain leverage ratio climbed to ~38%, matching 2021 levels, driven largely by TVL compression rather than renewed borrowing demand. April's DeFi exploits triggered ~US$13B in TVL outflows. Despite the broader market pullback, meaningful deleveraging has yet to materialize.

— Binance Research (@BinanceResearch) · June 16, 2026

Deleveraging blijft uit ondanks marktdaling

Wat de situatie verder opvallend maakt, is dat er ondanks de recente terugval in de markt nog geen betekenisvolle afbouw van hefboomposities plaatsvindt. Binance Research geeft aan dat de verwachte deleveraging vooralsnog uitblijft, wat kan wijzen op aanhoudende risico’s in het systeem.

De grafiek die Binance Research publiceert op basis van data van DefiLlama laat zien dat de leverage ratio na een dal rond 2023, waarbij de ratio terugviel naar circa 27 à 28%, sindsdien gestaag is opgelopen. Dat Binance Research dit signaal nu uitlicht, past in een bredere reeks analyses van het bedrijf. Zo haalt een ander Binance product recent nog $143 miljoen dagelijks handelsvolume, zoals eerder gemeld. De DeFi sector staat dus voor een dubbele uitdaging: het vertrouwen herstellen na de exploits én zorgen dat de leverage op een gezonde manier terugloopt.