Bitcoin en goud bewegen steeds meer gelijk op

De samenhang tussen Bitcoin en goud bereikt het hoogste niveau in bijna zes jaar. De 90-daagse correlatie staat op +0,50, wat nagenoeg gelijk is aan het record dat tijdens de coronapandemie van 2020 werd gevestigd. Dat cijfer is meer dan verdubbeld ten opzichte van het begin van dit jaar. Tegelijkertijd daalt de correlatie tussen Bitcoin en de Nasdaq 100 naar een laagterecord van een jaar, rond +0,30.

In het kort:

• De 90-daagse correlatie tussen Bitcoin en goud stijgt naar +0,50, bijna het hoogste niveau ooit gemeten.
• De correlatie met de Nasdaq 100 daalt juist naar +0,30, het laagste punt in een jaar.
• Een aankondiging van het Amerikaanse ministerie van Financiën over schuldterugkopen lijkt de verschuiving te hebben versneld.

Correlatie bijna op recordniveau

Volgens een analyse van Bitwise Asset Management op basis van Bloomberg-data, aangehaald door The Kobeissi Letter, staat de 90-daagse correlatie tussen Bitcoin en goud rond de +0,50. Dat is vrijwel gelijk aan het historische hoogtepunt uit 2020. Ter vergelijking: na het herstel van de bearmarkt in 2022 bereikte diezelfde correlatie slechts +0,30.

Een correlatie tussen -0,5 en +0,5 geldt traditioneel als laag of verwaarloosbaar, maar de recente stijging richting de bovengrens van die zone laat zien dat de twee activa de afgelopen maanden steeds vaker dezelfde kant op bewegen. Bitcoin schommelt momenteel rond de $79.832, een stijging van 0,2% in de afgelopen 24 uur.

Aankondiging Amerikaans ministerie van Financiën als katalysator

The Kobeissi Letter wijst erop dat de stijging versnelde na een aankondiging van het Amerikaanse ministerie van Financiën op 19 augustus. Het ministerie maakte bekend de terugkoop van langlopende staatsobligaties minstens te verdubbelen, van $2 miljard naar $4 miljard per transactie. Volgens The Kobeissi Letter zien beleggers dat als een signaal van mogelijke muntontwaarding, waardoor ze vaker naar zowel goud als Bitcoin grijpen als bescherming.

De verschuiving is ook zichtbaar aan de andere kant: de correlatie tussen Bitcoin en de Nasdaq 100 daalt naar ongeveer +0,30, het laagste niveau in een jaar. Dat suggereert dat Bitcoin zich geleidelijk losmaakt van technologieaandelen en zich anders gaat gedragen dan de bredere aandelenmarkt.

Bitcoin steeds vaker als alternatief voor goud gezien

De combinatie van een hogere goudcorrelatie en een lagere Nasdaq-correlatie past in een bredere verschuiving in hoe beleggers Bitcoin positioneren. Waar Bitcoin lange tijd werd beschouwd als een risicovolle speculatieve belegging die meebewoog met technologieaandelen, gedraagt het zich nu meer als een vluchtwaarde vergelijkbaar met goud.

Of deze trend aanhoudt, hangt mede af van het verdere beleid van het Amerikaanse ministerie van Financiën en de reactie van financiële markten op mogelijke verdere ontwaarding van de dollar.