Bitcoin ETF's zien forse uitstroom na sterke augustus

Na een sterke augustus volgen Bitcoin en Ethereum ETF’s nu forse tegenwind. De spot Bitcoin ETF’s in de Verenigde Staten registreerden afgelopen week ongeveer 449,5 miljoen dollar aan uitstroom over drie handelsdagen, terwijl Ethereum ETF’s eveneens zwakker aantrekken. Het marktsentiment verschuift onder druk van stijgende obligatierendementen en toegenomen inflatiedruk.

In het kort:

• Bitcoin ETF’s zagen 449,5 miljoen dollar uitstroom in drie dagen na sterke vorige week
• Producerinflatatie in VS accelereerde naar 5,4%, energieprijzen stijgen
• Obligatierendementen stijgen ondanks inkoopoperatie van 6 miljard dollar

Grote omslag na augustus hoogtepunt

Bitcoin ETF’s trokken in augustus nog 3,52 miljard dollar aan, hun sterkste maand sinds oktober 2025. Dit werd ondersteund door negen opeenvolgende instromdagen van 17 tot 27 augustus. De handelsomzet klom in augustus met 49% naar 58,63 miljard dollar, wat wijst op daadwerkelijk beleggersinteresse in die periode.

De draai kwam abrupt. Vanaf 8 september liepen de ETF’s 46,6 miljoen dollar uit, gevolgd door 120,2 miljoen op 9 september en het grootste verlies van 282,7 miljoen op 10 september. De Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) alleen al verloor 164,3 miljoen op 10 september.

Voorgaande week nog recordsterk

De week voor de uitstroom was echter uitzonderlijk. Bitcoin ETF’s trokken in de drie weken tot 4 september ongeveer 3,8 miljard dollar aan, hun sterkste drie-weekperiode van 2026.

De totale ETF activa bereikten ongeveer 101,3 miljard dollar. Dit toont aan dat beleggers voorafgaand aan de recente terugtrekking actief Bitcoin-exposures opbouwden, mogelijk in anticipatie op macro-economische ontwikkelingen.

Ethereum ETF’s volgen met kleinere terugtrekking

Ook Ethereum ETF’s voelen de druk. De spot Ethereum ETF’s registreerden een gecombineerde uitstroom van 19,5 miljoen dollar over dezelfde drie handelsdagen.

Dit volgt op een recordweek in laat augustus, toen Ethereum-producten ongeveer 824 miljoen dollar aantrokken. De verzwakking suggereert dat beleggers hun positie aan het afbouwen zijn nu risico’s toenemen.

Obligatierendementen blijven stijgen ondanks inkoopoperatie

Een belangrijke macro-factor die de markten onder druk zet is de stijging van obligatierendementen. De Amerikaanse regering voerde vorige week een inkoopoperatie van 6 miljard dollar uit, drie keer groter dan normale lang-termijn obligatieinkopen.

Ondanks deze grootschalige ingreep naderde het rendement op 10-jaars staatspapier de 5%, terwijl 30-jaars obligaties tot ongeveer 5,37% stegen. Dit illustreert dat de Treasury-markt met ongeveer 32 biljoen dollar zo groot is dat zelfs een recordoperatie nauwelijks impact heeft. Hogere obligatierendementen maken risicobeleggingen zoals crypto minder aantrekkelijk.

Producerinflatatie versnelt tot 5,4%

De inflatiedruk neemt toe. In augustus versnelde de producenteninflatie naar 5,4% op jaarbasis, terwijl de dagprijzen met 0,4% stegen.

Goederen stegen met 1,1%, terwijl diensten slechts 0,1% omhoog gingen. Energie was een belangrijke drijfveer, maar ook de onderliggende producenteninflatie bleef verhoogd. Dit suggereert aanhoudende prijsdruk in de economie, hetgeen kan leiden tot verdere rentestijgingen.

Arbeidsmarkt sterker dan gemiddelde

De arbeidsmarkt biedt echter tegenvaller. De Amerikaanse economie voegde in augustus 162.000 banen toe, ruim boven het gemiddelde van slechts 31.000 in de voorgaande 12 maanden.

De werkloosheid bleef op 4,1%. Maar het samenstelling telt: restaurants leverden 59.000 banen, lokale overheidseducatie 42.000. De informatiecutor verloor 23.000 banen, waaronder 8.000 in computinginfrastructuur en dataverwerking. Tegelijk daalde de arbeidsdeelname van 62,1% naar 61,6% sinds januari, wat duidt op minder actieve deelname.

Macro-omgeving onder spanning

De combinatie van stijgende inflatiedruk, hogere obligatierendementen en wisselende arbeidsmarktdynamiek schetst een complexe macro-omgeving. Bitcoin botst regelmatig op stijgende obligatierentes, omdat beleggers naar veiliger havens uitwijken wanneer risico’s toenemen.

Bitcoin handelt momenteel rond $77.300, met een verlies van 0,9% over 24 uur. De recente ETF-uitstroom en macro-economische factoren blijven de markt belasten.