Bitcoin lijkt steeds meer op goud dan op techbelegging

Bitcoin gedraagt zich steeds minder als een technologieaandeel en steeds meer als goud. Dat blijkt uit een analyse van Grayscale. De correlatie tussen Bitcoin en de Nasdaq 100 daalde de afgelopen negentig dagen van ruim 60% naar ongeveer 33%, terwijl de correlatie met goud steeg van vrijwel nul aan het begin van dit jaar naar meer dan 50%. Grayscale ziet daarin een aanwijzing dat beleggers Bitcoin opnieuw als een schaars en monetair onafhankelijk bezit beschouwen.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en OKX.

In het kort:

• Bitcoin correlatie met goud stijgt naar boven 50%, correlatie met Nasdaq 100 daalt naar 33%
• Grayscale koppelt de verschuiving aan zorgen over de Amerikaanse schuldenberg van meer dan $40 biljoen
• Onderzoeksdirecteur Zach Pandl verwacht dat Bitcoin een gunstiger marktomgeving ingaat

Van techbelegging naar alternatief voor goud

Het afgelopen jaar bewoog Bitcoin grotendeels mee met risicovolle activa, aangedreven door het AI gedreven optimisme op de aandelenmarkt. Bitcoin gedroeg zich daarin eerder als een speculatieve belegging dan als een bescherming tegen monetaire risico’s.

Die dynamiek lijkt nu te keren. Grayscale onderzoeksdirecteur Zach Pandl stelt dat de correlatie met de Nasdaq 100 binnen negentig dagen is gezakt van meer dan 60% naar circa 33%. Tegelijkertijd liep de correlatie met goud op van bijna nul naar ruim boven de 50%. Pandl zegt dat deze verschuiving erop kan wijzen dat beleggers opnieuw aandacht hebben voor de schaarste van Bitcoin, de onafhankelijkheid van het monetaire systeem en de functie als waardeopslagmiddel.

Oplopende Amerikaanse schuld trekt beleggers richting schaarse activa

De macro economische context speelt daarbij een duidelijke rol. De Amerikaanse staatsschuld passeerde onlangs de grens van $40 biljoen, terwijl de rente op langlopende staatsobligaties het afgelopen jaar fors steeg. Ook eerder wees BlackRock al op de rol die de oplopende Amerikaanse schuld speelt als argument voor Bitcoin.

Hoge schulden, aanhoudende begrotingstekorten en stijgende langetermijnrentes zorgen er samen voor dat beleggers actief op zoek gaan naar bezittingen die bescherming bieden tegen een verslechterende fiscale en monetaire situatie. Deze zogeheten debasement trade, waarbij beleggers vluchten naar schaarse activa bij verwachte geldontwaarding, keert daarmee terug.

Pandl zegt dat Bitcoin en andere schaarse digitale activa daardoor mogelijk een gunstigere marktomgeving ingaan. Bitcoin noteerde tijdens het publiceren van dit artikel rond de $79K, een daling van 0,2% in de afgelopen 24 uur.