Bitcoin nadert $80K met sterke spotsteun richting Jackson Hole

Bitcoin koerst richting Jackson Hole op circa $80.000, terwijl handelsbedrijf QCP Capital stelt dat de recente opmars van een fundamenteel sterkere basis is voorzien dan eerdere rallies. Volgens QCP is de stijging van $63.500 naar boven de $80.000 niet gedreven door speculatieve hefboomposities, maar door aankopen op de spotmarkt en uitstroom van shortposities. De Fed speech van voorzitter Warsh staat centraal als volgende koersbepalende factor.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en OKX.

In het kort:

• Bitcoin steeg van $63.500 naar boven $80.000, ondersteund door circa $2,8 miljard aan instroom in spot ETFs over acht achtereenvolgende handelsdagen.
• Futures open interest daalde van 646.000 BTC naar 588.000 BTC, wat wijst op minder hefboomwerking ondanks de stijgende koers.
• Het Amerikaanse ministerie van Financiën verdubbelt de liquiditeitssteun voor langlopend staatspapier, wat goud en Bitcoin aanvankelijk hoger stuurde.

Spotinstroom drijft rally, niet leverage

Wat de huidige Bitcoin opmars opvallend maakt, is de samenstelling ervan. Volgens QCP Capital liep de futures open interest in BTC termen juist terug terwijl de prijs steeg, van circa 646.000 BTC medio augustus naar ongeveer 588.000 BTC. Funding rates bleven laag, wat betekent dat de markt niet oververhit raakte door nieuwe speculatieve longposities.

De instroom in Bitcoin ETFs bedroeg over acht opeenvolgende handelsdagen bijna $2,8 miljard. Die combinatie van sterke spotaankopen en dalende leverage wijst er volgens QCP op dat het koersherstel structureel steviger staat dan een door hefboom gedreven uitbraak. Bitcoin bereikte tijdelijk $81.000 en handelt nu rond $78.000.

In de optiemarkt is een inhaalbeweging zichtbaar: de voorkeur voor callopties neemt toe, de verhouding tussen put en callopties blijft onder de één en de impliciete volatiliteit steeg duidelijk voorafgaand aan het symposium in Jackson Hole. Dat duidt op grotere verwachtingen van verdere koersstijging, zonder dat er sprake is van extreem geconcentreerde posities.

Macro omgeving blijft bepalend

Op macro economisch vlak blijft de situatie complex. De Amerikaanse kerninflatie, gemeten via de Core PCE, stond in juli op 3,3% op jaarbasis, ruim boven de Fed doelstelling van 2%. De markten schatten de kans op een renteverhoging van 25 basispunten in september op circa 35%, waarbij een rentepauze nog altijd de meest waarschijnlijke uitkomst is. Drie leden van het Federal Open Market Committee stemden in juli al voor een verhoging.

Het Amerikaanse ministerie van Financiën kondigde op 19 augustus aan de terugkoopoperaties voor langlopend staatspapier met looptijden van tien tot dertig jaar te verdubbelen, van maximaal $2 miljard naar minimaal $4 miljard per operatie vanaf 9 september. Die aankondiging drukte aanvankelijk de lange rentes, verzwakte de dollar en stuurde goud en Bitcoin omhoog. Tegelijkertijd benadrukt het ministerie dat het programma bedoeld is om de liquiditeit in die markt te verbeteren en niet om renteniveaus te sturen, en dat het geen centrale bankreserves aanmaakt zoals kwantitatieve verruiming dat doet. Fed voorzitter Warsh waarschuwde eerder al voor de risico’s van aanhoudende inflatie.

Aanvullende steun voor risicovolle beleggingen komt van Nvidia, dat een kwartaalomzet rapporteerde van $96,2 miljard, een stijging van 106% op jaarbasis. De omzet uit datacenters bedroeg $89 miljard, een groei van 117%. Voor het lopende kwartaal verwacht Nvidia een omzet van circa $108 miljard, boven de eerdere marktschattingen. Het aandeel steeg na de resultaten met circa 8,7%. Sterke AI investeringen kunnen de risicobereidheid op financiële markten breder ondersteunen, wat ook Bitcoin ten goede kan komen.

Weerstand in zicht rond $83.000 tot $86.000

QCP wijst op een zone tussen $81.000 en $86.000 als gebied met potentieel aanbod, waarbij $83.300 als specifiek niveau wordt genoemd. Volgens het handelsbedrijf gaat het er niet om of Bitcoin boven of onder dat niveau sluit, maar of de verdere koersontwikkeling gesteund blijft door spotaankopen of juist steeds meer afhankelijk wordt van nieuwe hefboomposities.

Als de ETF instroom aanhoudt en de open interest geleidelijk toeneemt zonder een sterke stijging in funding rates, ziet QCP dat als een teken van een gezonder marktstructuur. De toespraak van Warsh op het Jackson Hole symposium wordt door markten nauwlettend gevolgd, niet zozeer vanwege een concreet signaal over september, maar vanwege de manier waarop hij de balans tussen inflatie en financiële condities beschrijft.