Bitcoin UTXO koopsignaal: zijn we aan het einde van de bearmarkt?

Een on-chain indicator voor Bitcoin geeft voor het eerst sinds eind 2022 een koopsignaal af. De zogenoemde net UTXO supply ratio daalt naar extreme waarden, wat historisch gezien samenvalt met bodems in de markt. Meerdere indicatoren wijzen nu tegelijkertijd op uitputting bij verkopers, al betekent dat niet automatisch dat Bitcoin niet verder kan dalen.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Wat de UTXO ratio vertelt over de markt

UTXOs, voluit Unspent Transaction Outputs, zijn een mechanisme dat uniek is aan Bitcoin. Ze zorgen ervoor dat elke Bitcoin maar één keer uitgegeven kan worden. Omdat een UTXO ook informatie bevat over de prijs, datum en het bedrag van een transactie, bieden ze waardevolle inzichten in het gedrag van marktdeelnemers. Door te kijken naar de winsten en verliezen van alle UTXOs samen, ontstaat een beeld van hoe de markt er als geheel voor staat.

De net supply ratio geeft aan of het overgrote deel van de Bitcoins momenteel in winst of verlies staat. Is de ratio negatief, dan domineren de verliezen en bevindt de markt zich in een fase waarin accumulatie historisch gezien interessant wordt. Analist Darkfost stelt dat de ratio nu al een week negatief is en inmiddels een waarde van -0,075 bereikt, wat overeenkomt met een officieel koopsignaal.

Overeenkomsten met het einde van 2022

De laatste keer dat dit signaal opdook, was aan het einde van 2022, precies op het dieptepunt van de vorige bearmarkt. Dat detail is opmerkelijk, al wijst de analist erop dat de indicator niet specifiek bedoeld is om toppen of bodems te detecteren. Het doel is om te bepalen hoe de beschikbare Bitcoin verdeeld is tussen grote winsten en grote verliezen, zodat beleggers hun positie daarop kunnen afstemmen.

Darkfost ziet het signaal als een aanwijzing dat de huidige neerwaartse fase mogelijk zijn einde nadert. De Bitcoin koers staat op het moment van schrijven op $58K, een daling van 0,9% in de afgelopen 24 uur. Meerdere on-chain signalen, waaronder ook het stock-to-flow model dat extreme onderwaardering aangeeft, wijzen nu in dezelfde richting. Toch is voorzichtigheid geboden: de analist geeft aan dat een verdere daling nog altijd tot de mogelijkheden behoort. De volgende stap is een herstel van de vraag, maar dat kan nog enige tijd op zich laten wachten.