CoinShares: hoge inflatie remt Bitcoin op weg naar $80.000

De nieuwste Amerikaanse inflatiecijfers bieden Bitcoin weinig steun, zo stelt CoinShares in een nieuwe analyse. De kerninflatie viel iets hoger uit dan verwacht, waardoor een renteverhoging in september waarschijnlijker wordt en de kans groeit dat de Federal Reserve langer een strakker beleid aanhoudt. Tegelijkertijd stroomde er deze week al $243 miljoen uit digitale ETP-producten, na instroom van zo’n $1,3 miljard de week ervoor.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en OKX.

In het kort:

• Hogere kerninflatie vergroot de kans op een renteverhoging in september en beperkt de ruimte voor koersstijging van Bitcoin
• ETP-producten zien deze week een uitstroom van $243 miljoen na een week met $1,3 miljard instroom
• CoinShares ziet op langere termijn mogelijk een steun voor Bitcoin als het Amerikaanse ministerie van Financiën ingrijpender optreden op de obligatiemarkt

Renteverhoging september wordt waarschijnlijker

Volgens James Butterfill, hoofd onderzoek bij CoinShares, viel de algemene inflatie grotendeels in lijn met de verwachtingen, maar stak de kerninflatie net iets boven de prognoses uit. Dat geeft de Fed minder reden om het monetaire beleid te versoepelen en vergroot juist de kans op een nieuwe renteverhoging volgende maand.

Voor Bitcoin is dat ongunstig nieuws. De markt rekende op zwakkere inflatiecijfers als potentiële aanleiding voor een duurzame doorbraak boven de $80.000. Nu die prikkel uitblijft, verwacht CoinShares dat de koers op korte termijn beperkt blijft. Een stijging boven dat niveau vereist volgens Butterfill waarschijnlijk zwakkere economische cijfers, een duidelijkere koerswijziging van de Fed of een andere externe impuls. Eerder schreven we al over hoe stijgende obligatierentes Bitcoin onder druk zetten.

Obligatiemarkt als wildcard voor Bitcoin

Tegelijk wijst CoinShares op een ontwikkeling die Bitcoin op middellange termijn juist ten goede kan komen. Het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft zijn obligatieterugkoopprogramma uitgebreid, maar slaagt er niet in om de langetermijnrentes merkbaar te drukken. De rente op langlopend schuldpapier blijft hoog, ondanks de extra aankopen aan het lange einde van de rentecurve.

Dat mislukken vergroot volgens CoinShares de druk op minister van Financiën Scott Bessent om met een veel omvangrijker ingrijpen te komen, een zogenoemde “bazooka”-aanpak die de rentes forser omlaag moet duwen. Stijgende olieprijzen maken zijn positie er niet eenvoudiger op.

Mocht zo’n grootschalig ingrijpen plaatsvinden, dan kan dat het narratief rond geldontwaarding versterken dat Bitcoin en goud de afgelopen weken al heeft ondersteund. CoinShares stelt dat een omvangrijke interventie zonder bijbehorende begrotingsverbetering de zorgen over fiscale dominantie en de koopkracht van de dollar op lange termijn kan aanwakkeren. In dat scenario kan Bitcoin een van de sterkste begunstigers zijn. De recente uitstroom uit Bitcoin ETF’s laat zien dat beleggers voorlopig nog afwachtend reageren op dit soort macro-onzekerheid.