Crypto expert: Bitcoin stijging niet door nieuws maar door structuur

Michaël van de Poppe sprak onlangs met analist Henrik Zeberg over de vraag wat de Bitcoin stijging werkelijk veroorzaakte. In plaats van de gebruikelijke verklaring – dat bepaalde nieuwsfeiten de koers omhoogduwden – legde Zeberg bloot hoe de cryptomarkt nieuws verkeerd interpreteert.

In het kort:

• Nieuwsfeiten krijgen onterecht krediet voor koersbewegingen die al in gang waren gezet
• Bitcoin stijgt als gevolg van structurele factoren, niet van kortstondige nieuwsgebeurtenissen
• Zeberg waarschuwt dat het huidige rally structureel lijkt op de late 2021, wat een teken van een hoogtepunt kan zijn

De avalanche theorie van marktbewegingen

Zeberg gebruikte een aansprekende metafoor om het fenomeen uit te leggen. Hij vergeleek een sterke marktbeweging met een lawine op een bergflank. De structuur was al instabiel – het gebergte was al vol sneeuw en dreigde ineen te storten. Wanneer de lawine eindelijk loskomt, kunnen we later verschillende triggers aanwijzen: een sneeuwbui, een skiër, of andere oppervlakkige oorzaken. Maar die triggers zijn niet de werkelijke reden voor de lawine.

Op dezelfde manier bevonden kapitalen zich in aandelen met winsten van 2 tot 4 keer in de huishouding. De dollar verzwakte. Risicoapetijt was opgebouwd. De rotatie van aandelen naar crypto volgt altijd hetzelfde patroon. Zeberg stelde dat dit patroon consistent is – normaal duurt het 10 tot 20 weken na een sterke NASDAQ run voordat kapitaal in Bitcoin opnieuw gaat instromen.

Nieuws krijgt onverdiend krediet

Veel traders en beleggers maken dezelfde fout: zij associëren koersbewegingen met de nieuwsgebeurtenissen die op dezelfde dag plaatsvinden. Dat Bessent de aankopen van Treasury obligaties verdubbelde en dat de Witte Huis een openlijk bullish cryptosummit organiseerde – deze feiten gebeurden op het moment dat Bitcoin zijn doorbraak maakte. Maar dat betekent niet dat ze die doorbraak hebben veroorzaakt.

Zeberg zei daarover: “Het kon elk willekeurig evenement zijn geweest dat de lawine deed glijden. We zien alleen wat er op die ene dag gebeurde, en zeggen dan: oh, dat komt daardoor.” Dit leidt tot een gemeenschappelijk probleem: traders volgen nieuwskoppelingen in plaats van fundamentele marktstructuur.

Een waarschuwing voor het huidige rally

Ondanks zijn analyse van structurele factoren, waarschuwde Zeberg dat dezelfde lawine logica ook de andere kant kan uitgaan. Het huidige rally, naar zijn inschatting, heeft dezelfde kenmerken als de hausse eind 2021: steil, overtuigend en mogelijk niet het begin van een meerjaarlijkse stieremarkt, maar eerder een finale push naar het hoogtepunt.

Bitcoin noteerde op het moment van deze analyse rond de $75.720, met een verlies van 0,8% in 24 uur. Voor traders die begrijpen hoe marktstructuur werkt, is dit onderscheid cruciaal voor hun strategie.