ENA stijgt 69% terwijl open interest verdubbelt naar $237 miljoen

ENA, de token van het Ethena protocol, is in korte tijd sterk in waarde gestegen. Sinds 17 augustus is de koers met 69% omhooggegaan. Opvallend is dat het open interest in dollars meer dan verdubbelde, terwijl de feitelijke hefboom gemeten in coins veel bescheidener toenam. Dat onderscheid is belangrijk voor wie wil inschatten hoe risicovol de huidige markt is.

In het kort:

• ENA steeg 69% in waarde sinds 17 augustus
• Het open interest in dollars verdubbelde van $113 miljoen naar $237 miljoen
• De hefboom gemeten in coins steeg slechts 23%, van 1,36 miljard naar 1,68 miljard ENA

Open interest in dollars stijgt sterk door koersstijging

Volgens data van Santiment steeg het open interest in dollars van $113 miljoen naar $237 miljoen, een toename van 110%. Dat klinkt als een flinke opbouw van hefboomposities, maar een groot deel van die stijging is simpelweg te verklaren door de hogere koers van ENA zelf.

Het open interest gemeten in coins groeide namelijk van 1,36 miljard naar 1,68 miljard ENA, een stijging van ongeveer 23%. Dat betekent dat er wel degelijk nieuwe posities zijn bijgekomen, maar veel minder dan de dollarwaarden suggereren.

Wat het verschil zegt over de marktrisico’s

Het onderscheid tussen de twee maatstaven is relevant voor het beoordelen van risico. Wanneer de hefboom in coins beperkt stijgt terwijl de dollarwaarde sterk toeneemt, duidt dat er vooral op dat de prijs zelf omhoog is gegaan. De markt is daardoor minder overbelast dan de dolbedragen op het eerste gezicht lijken aan te geven.

Dat neemt niet weg dat het open interest van $237 miljoen en een koersstijging van 69% in enkele dagen aandacht trekken. Ter vergelijking: eerder deze week liet XRP ook al sterke bewegingen zien, met een stijging van 41% als best presterende grote coin van de week, zoals eerder beschreven. Of ENA die opmars kan vasthouden, hangt mede af van of er voldoende echte vraag onder de huidige prijsbeweging zit.