Hayes: AI-tegenwind leidt uiteindelijk tot meer gelddrukken

BitMEX medeoprichter Arthur Hayes verwacht dat een mogelijke terugval in de AI sector uiteindelijk uitmondt in meer geldcreatie door de overheid, wat Bitcoin en andere crypto’s zou stuwen. In zijn nieuwste essay, getiteld Safety First, betoogt Hayes dat Amerikaanse AI labs zoals Anthropic en OpenAI hun beroep op veiligheidsoverwegingen om de ontwikkeling van kunstmatige algemene intelligentie te vertragen, mogelijk een ander motief verbergt: de vraag naar AI valt tegen op de huidige prijsniveaus.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en OKX.

In het kort:

• Hayes stelt dat tegenvallende AI vraag de schuldenmarkt rondom datacenters en chips onder druk kan zetten.
• Dat kan de overheid dwingen als noodkoper van rekencapaciteit op te treden of verzekeraars te steunen, wat de dollarinstroom vergroot.
• Hayes verwacht dat Bitcoin en geselecteerde andere crypto’s hiervan profiteren.

Minder AI-investeringen, meer druk op de schuldenmarkt

Wanneer AI labs minder uitgeven aan het trainen van modellen, daalt de vraag naar datacenters en chips. Hayes wijst erop dat dit raakt aan meer dan $1 biljoen aan hoogwaardige bedrijfsobligaties en honderden miljarden aan leningen met een lager kredietprofiel die aan AI infrastructuur zijn gekoppeld.

Als die investeringen tegenvallen en de waarde van die leningen onder druk komt te staan, dreigt er een kredietcrisis in de AI sector. Dat is een scenario dat volgens Hayes zeker niet ondenkbaar is als de commerciële vraag naar AI producten structureel achterblijft bij de verwachtingen.

Overheid als redder, Bitcoin als begunstigde

Hayes ziet twee mogelijke uitwegen voor de Amerikaanse overheid. Ze kan zelf optreden als koper van rekencapaciteit wanneer de private sector terugtrekt, of ze kan verzekeraars die blootstaan aan AI schulden financieel steunen. Beide scenario’s leiden volgens hem tot meer dollars in het systeem.

Die toename van dollarinstroom is historisch gezien gunstig voor Bitcoin, zo stelt Hayes. De Bitcoin koers staat momenteel op $85.5K, een stijging van 4,8% in de afgelopen 24 uur. Hayes concludeert in zijn essay dat de onrustige periode op de cryptomarkt na een kleine opleving eind augustus op zijn einde loopt en dat zowel Bitcoin als bepaalde andere crypto’s in waarde zullen stijgen naarmate de geldhoeveelheid verder toeneemt.

Of de overheid daadwerkelijk ingrijpt en hoe dat er precies uit zou zien, laat Hayes open. Zijn redenering is dat beide mogelijke paden, ingrijpen of niet ingrijpen, uiteindelijk leiden tot meer geldcreatie. Dat is een conclusie die hij ook eerder trok in zijn analyses over kapitaalstromen tussen AI en crypto.