Hyperliquid en Pump.fun domineren 67% van alle crypto app inkomsten

De cryptomarkt maakt volgens Lorenzo Valente van ARK Invest de grootste consolidatiefase uit zijn geschiedenis door. Kapitaal wordt steeds selectiever ingezet, projecten zonder echte productmarktfit vallen om en de inkomsten concentreren zich bij een handvol grote spelers. Hyperliquid en Pump.fun zijn samen goed voor 67% van alle app inkomsten, en als Ethena meedoet komen de top drie op bijna 80%.

Hyperliquid is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Inkomsten concentreren zich bij enkele winnaars

Valente stelt dat de marktstructuur fundamenteel verandert. Waar eerdere bearmarkten ook pijn deden, gaat de huidige consolidatie veel dieper. Teams en exchanges die geen bewijs van productmarktfit kunnen laten zien, stoppen ermee. Dat geldt voor apps, middleware en Layer 1 netwerken tegelijk.

De cijfers uit de grafiek spreken boekdelen: Hyperliquid neemt een steeds groter aandeel van de totale app inkomsten in, zichtbaar als de grote oranje balk die door de tijd heen dominant aanwezig blijft. Pump.fun (blauw) volgt op de voet. Voeg daar Ethena aan toe en drie projecten vertegenwoordigen samen bijna vier vijfde van alle inkomsten in de sector. De Hyperliquid koers staat op dit moment op $55,15, met een lichte daling van 0,3% in de afgelopen 24 uur.

Meer faillissementen en overnames op komst

Valente verwacht dat de consolidatie de komende maanden verder versnelt. Hij rekent op meer fusies en overnames, Chapter 11 faillissementsaanvragen, projectstops en zogenoemde acqui hires waarbij talentvolle teams worden overgenomen zonder dat het product blijft bestaan. Dat klinkt hard, maar hij ziet het als een positieve ontwikkeling voor de sector op de lange termijn.

Wu Blockchain meldt dat Valente de situatie vergelijkt met eerdere bearmarkten, maar dan structureler van aard. Kapitaal vloeit niet langer breed de markt in maar zoekt gericht de sterkste projecten op. Dat past in een bredere trend waarbij beleggers selectiever worden over waar ze hun geld parkeren. De verwachting is dat alleen de platforms met echte gebruikersadoptie en bewezen inkomstenmodellen deze fase overleven.