Markten rekenen op reeks Fed renteverhogingen na eerste stap

Beleggers gaan er vrijwel zeker van uit dat de Amerikaanse Federal Reserve volgende week voor het eerst in drie jaar de rente verhoogt. De aandacht verschuift daarmee snel naar wat daarna komt. Omdat een enkele verhoging van 25 basispunten volgens ingewijden weinig effect heeft op de inflatie, zien markten de aankomende stap als het begin van een langere reeks. Momenteel wordt gerekend op ten minste drie verhogingen in totaal tegen juni volgend jaar.

In het kort:

• De Fed verhoogt naar verwachting volgende week de rente voor het eerst in drie jaar.
• Eén verhoging van 25 basispunten wordt gezien als onvoldoende om de inflatie te beteugelen.
• Markten prijzen nu ten minste drie verhogingen in tegen juni 2027, tegenover eerder twee.

Één verhoging lost weinig op, zeggen insiders

Binnen de Fed gelooft vrijwel niemand dat een enkele kleine rentestap de inflatie merkbaar zal afremmen. Dat maakt de aanstaande verhoging veelzeggend: als de centrale bank toch die stap zet, signaleert ze daarmee dat de rente op dit moment te laag staat en dat verdere actie volgt.

Voormalig vicevoorzitter van de Fed Richard Clarida stelt dat verdere verhogingen onvermijdelijk zijn zodra de eerste plaatsvindt. Volgens eerder berichtgeving spelen de Amerikaanse inflatiecijfers een bepalende rol in het rentebesluit van volgende week.

Marktverwachtingen lopen verder op

Beleggers hielden eerder rekening met twee renteverhogingen, maar dat aantal is inmiddels bijgesteld naar ten minste drie voor medio 2027. Dat blijkt uit berichtgeving van The Wall Street Journal.

Fed voorzitter Kevin Warsh vermijdt het doorgaans om uitspraken te doen over het toekomstige rentepad. Dat maakt het voor hem lastig om de verwachtingen op de markt bij te sturen, nu beleggers al meerdere verhogingen inprijzen. Eerder deze week kwamen ook belangrijke inflatiegegevens naar buiten die de druk op de centrale bank verder vergroten.