Singapore wil stablecoin licentie met 100% reserves

De Monetary Authority of Singapore (MAS), de centrale bank en financiële toezichthouder van Singapore, stelt wijzigingen voor aan de Payment Services Act uit 2019. Het doel is een apart vergunningsstelsel voor stablecoin uitgevers te introduceren. Alleen vergunde partijen mogen hun tokens voortaan de aanduiding ‘MAS-regulated stablecoin’ geven. De publieke consultatie loopt van 1 september tot 16 oktober 2026.

In het kort:

• MAS introduceert een aparte vergunning voor stablecoin uitgevers, met 100% reservedekking als vereiste.
• Uitgevers mogen geen rente of andere voordelen uitkeren aan houders van stablecoins.
• Kwartaalstress tests en mogelijkheden om tokens te bevriezen of te vernietigen worden verplicht gesteld.

Volledige reservedekking en geen rente voor houders

Volgens het consultatiedocument van MAS moeten vergunde uitgevers te allen tijde minimaal 100% van de uitstaande waarde aan reserves aanhouden. Daarnaast gelden strikte termijnen waarbinnen houders hun stablecoins moeten kunnen inwisselen.

Een opvallend onderdeel van het voorstel is het verbod op het uitkeren van rente of andere financiële voordelen aan houders. Dat onderscheidt stablecoins nadrukkelijk van spaarproducten en andere rentedragende instrumenten. De maatregel sluit aan bij een bredere discussie over de mogelijke risico’s van stablecoins voor het bancaire stelsel.

Stresstests en bevoegdheid om tokens te bevriezen

MAS stelt daarnaast voor dat uitgevers elk kwartaal stresstests uitvoeren om hun financiële weerbaarheid aan te tonen. Verder moeten zij technisch in staat zijn om tokens te traceren, bevriezen of permanent uit omloop te nemen wanneer die worden gelinkt aan criminele activiteiten.

Voor stablecoins die als systeemrelevant worden aangemerkt en niet aan de regels voldoen, kan MAS de circulatie beperken. Dat kan zelfs leiden tot verplichte verwijdering van handelsplatformen die onder de Payment Services Act vallen.

Singapore volgt internationale regelgeving op de voet

De voorstellen bouwen voort op een eerste consultatieronde die MAS in oktober 2022 hield. Sindsdien zijn stablecoins internationaal sterk gegroeid, mede door aandacht vanuit grote uitgevers. Zo stelde de topman van Tether recent nog dat stablecoins de Amerikaanse staatsschuld stabieler kunnen maken.

Singapore is niet het enige land dat werk maakt van stablecoin regulering. Ook Vietnam handhaaft per september nieuwe cryptoregels, al ontbreken daar vooralsnog vergunde partijen. Reacties op het Singaporese voorstel kunnen worden ingediend tot 16 oktober 2026.