Strategy koopt consequent op toppen, niet op bodems

Strategy, het bedrijf van Michael Saylor dat bekendstaat om zijn agressieve Bitcoin aankoopstrategie, heeft volgens een analyse van CryptoQuant een probleem met timing. Wie alle aankopen van het bedrijf sinds begin 2025 bij elkaar optelt, komt uit op een gemiddelde inkoopprijs van $90.800 per Bitcoin. Dat terwijl de Bitcoin koers op het moment van de analyse rond $77.100 staat, wat betekent dat Strategy op papier stevig in de min zit.

In het kort:

• Strategy heeft sinds 2025 een gemiddelde inkoopprijs van $90.800 per Bitcoin opgebouwd.
• De koers staat momenteel rond $77.100, waardoor de recente aankopen verlieslatend zijn.
• Analist Darkfost stelt dat Strategy structureel op toppen koopt en op bodems verkoopt.

Consequent te duur ingekocht

De grafiek van CryptoQuant laat zien dat Strategy door de jaren heen herhaaldelijk grote aankopen deed op momenten dat de Bitcoin koers een piek bereikte. Op bodems, juist de momenten waarop instappen goedkoper zou zijn, was het bedrijf minder actief of verkocht het soms zelfs.

Analist Darkfost merkt op dat dit patroon de kern is van de kritiek die Strategy al geruime tijd te verduren krijgt. Volgens hem heeft de slechte timing direct bijgedragen aan de financiële moeilijkheden waar het bedrijf recent mee te maken heeft.

Timing als achilleshiel

Darkfost rekent voor dat een omgekeerde strategie, waarbij de aankopen en verkopen worden omgedraaid, een aanzienlijk lagere gemiddelde kostprijs had opgeleverd. De huidige situatie illustreert het risico van een strategie waarbij grote bedragen worden ingezet zonder rekening te houden met het marktmoment.

Strategy houdt vast aan zijn beleid van structureel Bitcoin accumuleren, maar de vraag of dat beleid houdbaar is bij een aanhoudend lagere koers blijft actueel. Met een gemiddelde inkoopprijs van $90.800 en een huidige marktprijs van $77.100 is het gat tussen kostprijs en marktwaarde vooralsnog fors. Ondertussen stromen er via Bitcoin ETFs juist weer grote hoeveelheden kapitaal de markt in, maar dat heeft de koers tot nu toe niet genoeg opgestuwd om Strategy’s positie te verbeteren.