Amerikaans toezicht verscherpt focus op tokenized securities

De Amerikaanse beurswaakhond SEC geeft meer duidelijkheid over hoe zogenoemde “tokenized securities” binnen de wet vallen. In een uitgebreide verklaring stelt de toezichthouder dat effecten die via blockchain worden uitgegeven of verhandeld gewoon onder de bestaande effectenwetgeving vallen, maar dat er belangrijke verschillen zijn afhankelijk van wie het token uitgeeft.

Bitcoin is verkrijgbaar bij Bitvavo en Bybit.

Niet elk blockchain effect is hetzelfde

De SEC maakt onderscheid tussen twee soorten tokenized securities. Allereerst zijn er de “issuer sponsored” varianten. Die worden uitgegeven door het bedrijf zelf, zoals een aandeel dat ook beschikbaar is als token op de blockchain. Volgens de SEC maakt het niet uit of zo’n effect onchain of offchain wordt beheerd: het blijft gewoon een effect en valt onder de bestaande regels, inclusief registratieplicht en beleggersbescherming.

Een bedrijf kan zelfs meerdere versies van hetzelfde effect uitgeven, zowel traditioneel als tokenized, zolang de rechten voor beleggers maar gelijk blijven. Ook hybride oplossingen waarbij onchain data wordt gekoppeld aan traditionele systemen, vallen gewoon onder de wet.

🚨BREAKING: SEC SAYS TOKENIZED ASSETS ARE SECURITIES FIRST, TECHNOLOGY SECOND The SEC emphasized that tokenized securities remain fully subject to U.S. securities laws, making clear that moving assets onchain does not change registration, disclosure, or compliance requirements.…

— Coin Bureau (@coinbureau) · January 29, 2026

Tokens van derden vallen vaak in zwaardere categorie

Dan zijn er nog tokens die niet door het originele bedrijf zelf worden uitgegeven, maar door externe partijen. Die categorie is lastiger. De SEC noemt twee modellen: tokens waarbij het echte effect in bewaring ligt (custodial), en tokens die alleen de waarde van het effect volgen (synthetisch).

Vooral die laatste kunnen vallen onder de zwaardere regelgeving voor zogenaamde “security based swaps”. Dat betekent dat ze alleen mogen worden verkocht aan professionele partijen, tenzij ze formeel zijn geregistreerd en op een beurs worden verhandeld.

Volgens de SEC krijgen houders van synthetische tokens vaak geen stemrechten of eigendomsrechten in het onderliggende effect. Daardoor lopen ze extra risico’s, bijvoorbeeld als de uitgever failliet gaat. Ook waarschuwen experts dat de “echte” economische inhoud belangrijker is dan hoe een product genoemd wordt.

Met deze verklaring wil de SEC partijen helpen die van plan zijn om effecten te tokenizen, of die aanvragen willen indienen voor goedkeuring of registratie. De boodschap is duidelijk: blockchain verandert niets aan de verplichtingen die gelden voor effecten.

De volledige verklaring is te lezen via de website van de SEC.